Superieure groei India en Indonesië In tegenstelling tot China hervormen Indonesië en India wel. Obligatiebelegger Joep Huntjens van NN IP is enthousiast. 23 november 2016 12:40 • Door IEXProfs Redactie Joep Huntjens, hoofd portefeuillemanager van Asian Debt Hard Currency & EM Corporate Debt van NN Investment Partners gaat nader in op de economsiche sitautie van Azië. Uiteraard kijkt hij als allereerst naar reus China. Dat ziet er zo op het eerste gezicht best goed uit. "De Chinese economie is dit jaar opvallend stabiel gebleven. De economie groeide in het derde kwartaal met 6,7%, exact hetzelfde percentage als in de voorgaande drie maanden en het kwartaal daarvoor. De PMI van de verwerkende industrie, een belangrijke factor voor het beleggerssentiment, steeg gedurende het grootste deel van dit jaar, terwijl er in de tweede helft van 2015 nog sprake was van een afname. Maar, zo waarschuwt hij beleggers die door dit goede nieuws hun Chinese inzet hebben verhoogd: "Het probleem is dat China blijft vertrouwen op stimuleringsmaatregelen van de overheid - en het oppompen van de schuld - om de economische groeidoelstellingen te halen. Sinds de wereldwijde financiële crisis is de totale schuld verviervoudigd tot 250% van het BBP." Chinese hervormingen on hold Deze gigantische Chinese schuldcreatie kan problemen geven. Negatief volgens Schultjens is ook dat Beijing in zijn pogingen de economie te stabilieren de broodnodige harde hervormingen op de lange baan heeft geschoven. "Dit is het meest zichtbaar bij de staatsbedrijven. Deze zijn niet onderhevig aan de concurrentiedruk die in de private sector aanwezig is en kampen vaak met aanzienlijke overcapaciteit. Daardoor bedroeg het rendement op activa voor staatsbedrijven in 2015 naar schatting een magere 2,8% versus 10,5% voor de bedrijven in de private sector." Op lange termijn zullen de verliesgevende staatsbedrijven volgens Schultjes moeten inkrimpen en werknemers geleidelijk naar de snel groeiende Chinese consumenten- en dienstensectoren worden overgeheveld. Maar om een afname van de economische groei te voorkomen, heeft China het investeringstempo van zijn staatsbedrijven dit jaar juist opgevoerd. Schultjens: "Wij hadden liever gezien dat China een lagere, maar meer hoogwaardige economische groei had geaccepteerd in plaats van laagwaardige en niet-duurzame groei na te streven die is gebaseerd op nog meer schulden." Aziatische groeidiamanten Waar gaat het dan wel goed in Azië? Daarover hoeft Huntjens niet lang na te denken. "Terwijl China worstelt met de hervormingen, hebben de Aziatische buurlanden India en Indonesië dit jaar verregaande verbeteringen doorgevoerd." De Indiase premier Narendra Modi werkte samen met de oppositie aan een nieuwe faillissementswet, terwijl de langverwachte invoering van een BTW-heffing werd aangenomen. Net als Modi moest ook de Indonesische president Jokowi in zijn eerste twee jaar politieke obstakels overwinnen. Maar sinds juli dit jaar heeft de overheid meer dan 7 miljard dollar aan de schatkist toegevoegd met de invoering van ‘s werelds meest succesvolle fiscale inkeerregeling. Huntjens: "Zowel India als Indonesië behaalden een hoge groei door een sterke private consumptie in plaats van extra overheidsuitgaven en oplopende schulden. India groeide 7,9% in het eerste kwartaal en 7,1% in het tweede kwartaal, terwijl Indonesië dit jaar gemiddeld ongeveer 5% is gegroeid. De invoering van de hervormingen zal hun economische groei waarschijnlijk verbeteren en, belangrijker nog, resulteren in een kwalitatief hoogwaardige en duurzame groei." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.