Fed heeft het speelveld veranderd Beleggers beseffen het nog niet, maar Bernanke heeft het speelveld definitief veranderd, zegt Skagens Torgeir Høien. 25 september 2012 14:30 • Door IEXProfs Redactie Het lijkt nog niet echt tot beleggers te zijn doorgedrongen, maar 13 september was een cruciale dag. Die dag kondigde Ben Bernanke, president van de Federal Reserve, nieuwe maatregelen aan om de Amerikaanse economie vlot te trekken. QE3 volgens veel media, maar daarmee missen ze het punt, stelt Torgeir Høien, beheerder van obligatiefonds Skagen Tellus en oud-bestuurslid van de Noorse centrale bank. “Niet QE3 is van belang, maar de toezegging om de monetaire politiek niet te verkrappen totdat de nominale groei in de VS weer hoog is. Quantitative Easing is niet per se een effectief wapen, als QE al effect op de economische groei heeft, dan is het op zijn best een betwistbaar effect. Bij de ECB ligt dat iets anders dan bij de Fed of de Bank of England, omdat de ECB staatsobligaties van landen opkoopt en niet van de eurozone (als geheel).” Terug naar 13 september, de dag waarop volgens Høien wel degelijk een grote wijziging is ingezet. “Tot die tijd zei de Fed: omdat de economische groei waarschijnlijk blijft afzwakken, houden we de rente laag tot 2014. Ofwel: omdat het gaat regenen, nemen we een paraplu mee. Dat betekent simpelweg dat de toekomstige groei zwak is, de toekomstige inflatie laag blijft en dat zijn geen prikkels om te investeren of consumeren. Die aanpak was een desastreuze communicatiestrategie.” Slimmere aanpakNu doet de Federal Reserve het echter veel slimmer, stelt Høien. “Nu zeggen ze: we houden de rente laag en als de economie aantrekt houden we het nog steeds laag. Of het nu regent of de zon schijnt, wij hebben de paraplu bij ons.” En die slimmere communicatie gaat werken, denkt de Noor. “Het zal een grote impact op de markt hebben. Uiteindelijk zal of de economische groei aantrekken of de inflatie oplopen. De rente blijft in beide gevallen laag. Dat is een prikkel om te investeren en consumeren en zal zorgen voor hogere economische groei en lagere werkloosheid. Quantitative easing is slechts een side show.” “De Fed heeft een draai gemaakt in de verwachting dat andere centrale banken volgen, de Bank of England, de Bank of Japan en ook de Europese Centrale Bank verruilen uiteindelijk zijn inflatiedoelstellingen voor economischegroeitargets.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.