Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af. 27 maart 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Benauwd over de hoge waardering van aandelen? Steek uw geld dan in geldmarktfondsen, zegt Alain Richier van Ostrum Asset Management. In Europa bieden deze momenteel bruto-rendementen van bijna 4%. Zelfs als de ECB later dit jaar de rente verlaagt, dan nog blijft dat percentage boven de 3%. Volgens Richier zijn dat zeer aantrekkelijke rendementen. Vergelijk het bijvoorbeeld met een 10-jarige Duitse staatsobligatie die momenteel rond de 2,3% aan rente oplevert. Of met aandelendividenden waar Richier uitgaat van een dividend dit jaar in Europa van gemiddeld ongeveer 3,6%. Cash is king “Nooit eerder was de uitspraak 'cash is king' zo van toepassing als nu", zegt Richier. “Als je als belegger 4% bij een laag risico kunt krijgen waarom zou je dan obligaties met een lange looptijd kopen met een lager rendement en meer volatiliteit?” Richier ziet geen enkele garantie dat aandelen, obligaties of welke andere belegging dan ook de komende jaren meer op zullen leveren dan cash. Zijn advies is daarom om een stevig deel van de portefeuille vrij te maken voor cash en financiële instrumenten die daarop lijken. Dat zijn allerlei soorten makkelijk verhandelbare schuldpapieren van hoge kwaliteit en een looptijd van minder dan 12 maanden, soms iets meer als het heel veilig is. 10 tot 20% Volgens zijn collega Xavier-André Audoli, hoofd Insurance Multi-Assets, overwegen veel institutionele beleggers een percentage van tussen de 10 tot 20%. “Twee jaar geleden, met de negatieve rente, was dat nog onbestaanbaar.” In twee jaar tijd is er dan ook veel gebeurd. In juli 2022 was het belangrijkste rentetarief van de ECB nog -0,5%, nu is dat 4%. Risico’s Geldmarktbeleggingen zijn zoals gezegd leningen met een hele korte looptijd. Het risico is kleiner dan bij obligaties, maar niet afwezig, bedrijven of overheden kunnen immers ook heel plotseling in de financiële problemen komen. Ostrum AM zegt alleen in “credits” te beleggen met hoge ratings. Er is bovendien veel aandacht voor spreiding. Het beleggingsuniversum bestaat uit ongeveer 500 verschillende producten waar Ostrum uit kan kiezen. Regio Ostrum beperkt zich regionaal tot de grote markten. Dat zijn de VS en Canada; alle EU-landen, behalve de voormalige Oostbloklanden; Zwitserland en het VK; en in Azië Japan, Australië en Nieuw-Zeeland. Richier: “Ons belangrijkste doel is om kapitaal te beschermen en verliezen te voorkomen. Daarom hebben we deze geografische beperkingen en zijn we zeer selectief in perifere landen." Ostrum gebruikt verder ESG als extra filter om de laatste rotte appels eruit te zeven. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.