Daar zijn de vier apocalyptische ruiters van de techsector Stephanie Palazzolo ziet vier ontwikkelingen die de technologiesector onderuit kunnen halen, zeker als ze tegelijk optreden. 13 februari 2023 08:30 • Door IEXProfs Redactie Het Nieuwe Testament vertelt in het laatste bijbelboek Openbaringen over de Dag des Oordeels of de Apocalyps. Deze wordt aangekondigd door vier ruiters op verschillend gekleurde paarden. Het is niet helemaal zeker hoe de ruiters exact moeten worden geïnterpreteerd, maar de eerste ruiter op een wit paard wordt in de theologie vaak vergeleken met de antichrist of “valse profeet” die ziektes en plagen met zich meebrengt. De ruiter met een vuurrood paard wordt geassocieerd met oorlogen en massale slachtpartijen. De ruiter met een zwart paard staat voor voedselschaarste, en de ruiter met een vaalgeel paard voor de (zwarte) dood. Geen echt leuk vooruitzicht dus. Vooral als de vier paarden tegelijk verschijnen, ziet het er somber uit voor de mensheid. Stephanie Palazzolo – een expert op het gebied van startups – ziet een zekere analogie met de technologiesector. In haar blog The Four Horsemen of the Tech Recession staan de vier ruiters voor even zovele nadelige ontwikkelingen: De Covid-kater De hardwarecyclus Het einde van de negatieve rente De App Tracking Transparancy-recessie 1. Covid-19-kater De coronacrisis was toch goed voor de technologiesector? Op het eerste gezicht wel, schrijft Palazzolo. “Consumenten werden na de uitbraak overspoeld met steunpakketten, ze kochten nieuwe apparaten, abonneerden zich op streamingdiensten en bestelden online. Bedrijven faciliteerden ondertussen thuiswerken wat de vraag naar internetsoftware verhoogde en dat alles gebeurde in de cloud.” Maar de groeimotoren van corona zijn stilgevallen. Waar de vraag naar online-producten eerst veel groter was dan het aanbod, geldt nu het omgekeerde. In plaats van groei moet de techsector sparen. Het sterkst geraakt is volgens Palazzolo de onlinehandel en de cloud-business. Herstel valt niet snel te verwachten. Amazon is het meest logische slachtoffer. 2. Hardwarecyclus Er zijn veel mensen en bedrijven die net nieuwe computers hebben aangeschaft en voorlopig geen nieuwe nodig hebben, zeker niet als er een recessie komt. Dat geldt voor alle consumentenelektronica en een heleboel andere duurzame consumptiegoederen. Ook hier is Amazon betroffen, maar Apple en de chipproducenten net zo goed. Die hadden in 2022 bovendien nog last had van coronalockdowns in China. “Een niet geproduceerde telefoon is een niet verkochte telefoon.” Het positieve nieuws is dat hardwarecycli altijd tijdelijk zijn. Er komt een moment dat oude gebruiksartikelen aan vervanging toe zijn. Ten tweede zijn er veel tekens dat de vraag naar chips en computers op de lange duur structureel zullen stijgen. Maar wanneer de upswing komt, is onduidelijk. 3. Gratis geld Het is nog onduidelijk wat de exacte gevolgen zijn als het tijdperk van de negatieve of lage rente definitief voorbij is. Het leidt er vrijwel zeker toe dat beleggers anders naar toekomstige winsten kijken. De discount rate verandert. Grote beursgenoteerde technologieondernemingen zullen ook anders kijken naar investeringen. De hoge prijzen voor overnames van jonge bedrijven zijn verleden tijd. De echt grote klap komt aan bij de bedrijven die (nog) geen winst maken. Startups raakt de hogere rente het hardst. Jonge bedrijven die geen duidelijk pad naar winstgevendheid hebben, zullen het moeilijk krijgen hun financiering rond te krijgen. 4. De ATT-recessie ATT staat voor het door Apple geïntroduceerd initiatief met betrekking tot App Tracking Transparancy. Palazolla voorspelde een paar jaar geleden al dat dit grote invloed zou hebben, maar dat was wellicht nog een onderschatting, zegt ze nu. Wat is ATT? Het is een verplichting aan apps om bij gebruik een pop-up te laten verschijnen met informatie over gebruik van data en het verzoek of persoonsgegevens mogen worden gebruikt voor marketingdoeleinden. Volgens Palazolla heeft dat een enorme impact gehad op de advertentie-inkomsten van bedrijven als Snap, YouTube en Meta (Facebook). Maar ook de bedrijven die veel adverteren via apps zijn betroffen. Dat geldt bijvoorbeeld voor Amazon en andere online-handelsplatforms, maar zeker ook voor relatief nieuwe bedrijven die via online-advertenties snel (wereldwijde) bekendheid willen krijgen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.