Rabobank gaat voor obligaties opkomende markten Obligatiebeleggers worden goed beloond voor het nemen van risico's in de opkomende markten, schrijft senior beleggingsstrateeg Peter Vonk van Rabobank Investment Office. 1 februari 2023 16:00 • Door Gastauteur IEXProfs "Na het horrorjaar 2022 zijn de obligaties van opkomende markten, net als de andere obligatiecategorieën, dit jaar goed uit de startblokken gekomen. Het effectieve rendement op kredietwaardige obligaties van opkomende markten uitgegeven in dollars en euro’s ligt nu rond de 7%. Dat is bovengemiddeld hoog als je kijkt naar de historie van de afgelopen tien jaar. In ons basisscenario zijn de vooruitzichten goed. In onze beheerportefeuilles beleggen we binnen het 1895 Obligaties Opportunities fonds in een mix van obligaties in dollar, euro en lokale valuta. Het effectieve rendement op deze portefeuille is bijna 6%. De drie grootste posities in de portefeuille worden ingenomen door de grondstof exporterende landen Brazilië, Zuid-Afrika en Indonesië. Die zijn gezamenlijk goed voor 22% van de positie in opkomende markten in het fonds. Inflatiepiek Net als voor de VS zijn er ook voor een aantal opkomende markten aanwijzingen dat de piek in inflatie is geweest. Het grootste deel van de renteverhogingen is daarom naar alle waarschijnlijkheid doorgevoerd. In het verleden was het omslagpunt voor obligaties van opkomende markten drie tot zes maanden vóór de laatste renteverhoging van de Amerikaanse centrale bank (de Fed). Dat moment komt snel dichterbij. Als de inflatie relatief snel daalt in opkomende markten, dan is er ruimte voor centrale banken om de rente verlagen. Dat zou gunstig zijn voor bestaand schuldpapier van deze markten. Risico? Het risicoscenario voor obligaties van opkomende markten is dat de inflatie in de ontwikkelde markten hardnekkig hoog blijft. In dat geval zal de Fed de rente langer moeten verhogen, wat negatief zal doorwerken op de schulden van opkomende markten. Hogere rentes in de VS betekenen een sterkere dollar, met als gevolg zwakkere munten in opkomende markten en druk op de begrotingen. Dit is met name problematisch voor landen die hun schulden in dollars hebben uitstaan. De kredietopslagen blijven dan onder druk staan. We zien dit echter niet als het meest waarschijnlijke scenario. Heropening China drijft vraag grondstoffen De heropening van China zal tot een stijging in de vraag naar grondstoffen leiden en daarmee een tegenwicht kunnen bieden voor de afnemende vraag vanuit Europa en de VS door de afremmende economie daar. Dit ondersteunt de begrotingen van grondstofexporteurs als Brazilië, Zuid-Afrika en Indonesië. Een tweede effect zal een hogere groei zijn voor China, maar ook voor andere landen die veel handel drijven met het land. Dat komt bovenop het feit dat de groeivooruitzichten voor opkomende markten toch al beter zijn dan die voor de ontwikkelde markten. Ook dat is een goed uitgangspunt voor positieve rendementen voor obligaties van opkomende markten." Peter Vonk Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.