Dividendvalkuilen Een hoog dividend is mooi, maar te hoog rendement is vaak onhoudbaar. Meer klippen die beleggers moeten omzeilen. 16 mei 2012 08:30 • Door IEXProfs Redactie "Dividendrendementen van, pak ’m beet, boven de 5,5% zijn verdacht.” Was getekend, Nico van Geest. De analist van Keijser Capital deed die uitspraak in april op IEX.nl. Van Geest wierp de vraag op hoe houdbaar de huidige hoge dividenden zijn. Die kunnen gemakkelijk onder druk komen te staan als de winstgevendheid afneemt. En die kans is in tal van sectoren verre van denkbeeldig. Sowieso is het sentiment onder fundamenteel analisten dat de winstcijfers van het bedrijfsleven in zowel de Verenigde Staten als Europa aan het toppen zijn. Het recente verleden levert voer op om de stelling van Van Geest te onderstrepen. Hoe aanlokkelijk een hoog dividend ook kan zijn, soms kan een belegger zich er lelijk in verslikken. Een te hoog dividendrendement kan een duidelijke waarschuwing zijn. Op het hoogtepunt van de financiële crisis was het verwachte dividendrendement van ING een slordige 15%, op papier. Dat klinkt als te mooi om waar te zijn en het dividend bleek dan ook niet houdbaar. Op dit moment keert KPN 11% uit, Delta Lloyd 8%. Ook de Nederlandse vastgoedfondsen smijten met dividend. Maar daar is de dalende trend al ingezet. Beleggers die aandelen met het hoogste dividend willen selecteren, moeten die bedrijven aan een aantal kritische vragen toetsen. Belangrijk is bijvoorbeeld of een bedrijf pricing power heeft, ofwel het vermogen om prijzen te verhogen in tijden van inflatie. De schuldpositie van een bedrijf kan, als die te groot is, ook de toekomstige dividenduitkering ondermijnen. En daarnaast moeten beleggers ook gewoon op de waardering van het aandeel letten. Mooi dividend of niet, je wilt geen te dure aandelen in portefeuille. En uiteindelijk kan ook met een mooie dividendportefeuille het algemeen risico van de aandelenexposure niet worden verbloemd. Nog drie dividendvalkuilen: Stel je koopt een aandeel met 4% dividendrendement, vervolgens daalt de koers waardoor het dividendrendement verder oploopt. Aandeel lijkt aantrekkelijker, dus bijkopen? Koers daalt verder, nog eens bijkopen? Dit kan een klassieke value trap zijn als blijkt dat het aandeel om valide redenen steeds goedkoper wordt en mogelijk zelfs z’n dividend moet verlagen. Als de dividenduitkering structureel hoger is dan de free cash flow van een bedrijf, is het dividend niet houdbaar. Bedrijven met een hoge schuldpositie verlagen, zodra ze in de financiële problemen dreigen te komen, liever het dividend dan dat ze hun credit rating zien verslechteren. Dossier Dividend In dit dossier leest u alle ins en outs vandé trend van het moment: Dividend.Tips, valkuilen, artikelen, opinies en meer. Lees verder De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.