Wow, kijk eens naar de Dow! De Dow Jones kwam voor het eerst sinds 2007 weer boven 13.000 uit. Gratis geld, lucky index en Amerikaanse veerkracht. 29 februari 2012 15:30 • Door IEXProfs Redactie Gisteren sloot de Down Jones voor het eerst sinds december 2007 weer boven de 13,000. Steen Jakobsen, hoofdeconoom van Saxo Bank, vraagt zich af hoe dit bericht te rijmen valt met alle ‘crisispraat’. Volgens Jakobsen zijn er drie grote en twee kleinere redenen voor de indrukwekkende klim van de Dow Jones: De bereidheid en wanhoop van beleidsmakers om er op kunstmatige wijze voor te zorgen dat goedkoop geld altijd beschikbaar is; De kwantitatieve verruiming. De aankondiging van Jackson Hole in 2009 deed de index vorige lente al stijgen van 9.500 naar 12.800. Ook de LTRO-actie van de ECB zorgde voor een stijging. Conclusie: monetaire verruiming en de stellige overtuiging onder beleidsmakers dat middels lage rentepercentages de economie zichzelf zal helen, zorgt voor een flinke krachtgolf op de markt. De bekwaamheid van bedrijven om hun zaken en beleid aan te passen aan cycli van wereldgroei. Meerdere bedrijven hebben de afgelopen tijd hierin zonder meer hun uitstekende kunde laten zien, met hogere winsten en marges tengevolge. Daarnaast voert Jakobsen nog een tweetal 'kleinere' redenen aan: De Dow Jones heeft een minder grote weging voor financials dan de S&P 500. De Dow bestaat uit slechtss 30 aandelen, de performance van de index wordt voornamelijk bepaald wordt door IBM, Intel, Microsoft, McDonalds en Wall-Mart. Deze conservatieve bedrijven zijn van nature zeer defensief ingesteld. Ergo: de mix van IT en defensieve aandelen kan op cyclische wijze de outperformance van de Dow Jones versus andere, ruimere indexen verklaren. Rest Jakobsen de vraag hoe reëel de theorie is die ervan uitgaat ‘dat lage rentepercentages een proces in gang zetten waarbij economieën zichzelf genezen’. Volgens hem is dit namelijk niet het geval, waarbij hij wijst op de manier waarop werkgelegenheid en fiscale tekorten ontwikkelen in het licht van deze lage rentepercentages. Bovendien bestaat volgens hem aanwijsbare redenen om aan te nemen dat de groei van de winsten per aandeel over zijn piek heen is. Desalniettemin neemt hij zijn hoed af voor de manier waarop corporate Amerika met de crisis omgegaan is. Jakobsen spreekt daarbij de onverbloemde hoop uit dat dit tevens een nieuw begin markeert – "het punt waarop de VS de rol van groeimotor van de wereld weer overneemt van de opkomende markten." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.