UBS lanceert 52 ETF's in Amsterdam

db X-Trackers, Amundi en Lyxor. Vraag honderd willekeurige beleggers drie Europese ETF-grootmachten te noemen. Wedden dat je honderd keer dezelfde drie namen zult horen?

Thomas Merz en Marcel Danen laten het daar niet bij zitten. "Wij zijn de vierde ETF-provider op dit continent, maar wel de snelste groeier onder de Europese aanbieders," zegt Merz. "En we zijn een nieuwkomer in Nederland, niet in de ETF-markt," zegt Danen. Hij is hoofd ETF’s Nederland, Merz hoofd ETF’s Europa. Bij het nooit genoemde UBS.

De Zwitsers brachten in 2001 hun eerste ETF op de markt – vroeg in de Europese context – maar besloten in 2010 tot een herlancering van hun trackerbusiness. Sindsdien groeide die met gemiddeld 35% per jaar, drie keer zo hard als de gehele Europese trackermarkt.

Woensdag gingen 52 van de 208 UBS ETF’s in notering op Euronext Amsterdam, reden voor Merz, Danen en hun hoogste baas Clemens Reuter om Beursplein 5 aan te doen. 

Sterke groei ETF's Europa

Het helpt natuurlijk dat de Europese trackermarkt zelf ook een langzaam ontwakende schone slaapster is. "In Europa gaat nog maar 14% van de jaarlijkse netto-instroom in beleggingsfondsen naar trackers," vertelt Merz. "In de VS is dat al meer dan de helft, en wij verwachten dat het hier ook die kant zal opgaan."

UBS voorspelt een gemiddelde jaarlijkse groei met 30% voor de Europese ETF-markt, vooral omdat de particuliere belegger steeds meer in trackers zal gaan beleggen.

"Maar voorlopig is het nog zo dat veruit de meeste ETF’s in Europa worden gekocht door professionele asset allocators," vertelt Merz. "Zij werken voor kleinere pensioenfondsen, vermogende families en bedrijven. Zo’n 70% van deze handel gaat over the counter. Ook die verhouding zal in de toekomst in Europa opschuiven naar fifty-fifty, dankzij particulieren die zelf ETF’s kopen, rechtstreeks op de beurs of via handelsplatforms van vermogensbeheerders. Tot die tijd is de Europese trackermarkt institutioneel van aard."

Hedgen van valuta

UBS biedt alle traditionele ETF-basisbouwstenen, zoals trackers op de S&P 500 en de MSCI World. Bijna alle UBS ETF’s zijn van het type fysieke replicatie. "Wij zijn een asset manager, dat is onze core business." En daar zit ook de groei.

"Maar daarnaast hebben wij een meer gespecialiseerd aanbod, bijvoorbeeld currency hedged ETF’s, waarin wij Europees marktleider zijn." De hernieuwde valuta-oorlogen – tussen euro, dollar en pond, tussen dollar en renminbi – onderstrepen het belang hiervan.

In de eerste helft van 2015 stegen Europese aandelen sterk, dankzij de quantitative easing door de ECB. Een belegger zonder dekking tegen valutarisico’s zou niettemin 20% hebben verloren, door de gelijktijdige daling van de euro ten opzichte van de dollar. Mét hedge zou hij wel hebben geprofiteerd van de koerssprong van Europese aandelen. 

Niet de laagste prijs

"Valutadekking is gemakkelijker gezegd dan gedaan,"legt Merz uit. "Er zijn iedere dag bewegingen, maar nooit tussen alle belangrijke valuta tegelijk. Dat maakt het hedgen technisch ingewikkeld. Wij bieden een goedkope en efficiënte manier om continu te hedgen tussen vier topvaluta: euro, dollar, pond sterling en Zwitserse frank."

UBS doet dat door per afgedekte ETF voor iedere valuta een aparte share class te creëren. Twee andere specialiteiten zijn factor-ETF’s en een reeks verduurzaamde trackers. Factor-ETF’s plegen duurder te zijn omdat ze speciaal gebouwde, niet naar marktkapitalisatie gewogen indices volgen.

UBS claimt de goedkoopste factor-aanbieder van Europa te zijn, met een gemiddelde TER van 29 basispunten. Maar de laagste prijs is niet de USP van UBS. "Voor onze ETF’s streven wij naar de beste overall performance," zegt Merz. "Alleen daarmee maak je goed dat je eventueel enkele tienden van procenten duurder bent."