Vermogensbeheer online met ETF's Vermogensbeheer alleen met ETF's. In de VS bestaat dat al. Betterment-oprichter Jonathan Stein legt uit hoe het werkt 15 juni 2015 09:00 • Door Joost Ramaer Volautomatisch, online vermogensbeheer via trackers, voor een fee van 0,3 tot 0,5% van het ingelegde kapitaal, inclusief de kosten van de ETF’s: in de VS bestaat dat al. In Nederland nog niet en de Amerikaanse formule laat zich helaas niet zo maar exporteren, waarschuwde Jonathan Stein tijdens Inside ETFs. “Onze computerprogramma’s zijn helemaal toegesneden op de Amerikaanse omstandigheden.” Stein is oprichter en CEO van Betterment, een toonaangevende online financieel adviseur in de VS die in 2008 van start ging. Inmiddels beheert Betterment 2,2 miljard dollar voor klanten die gemiddeld 36 jaar oud zijn, jaarlijks 100.000 dollar verdienen en een nettovermogenswaarde hebben van 250.000 dollar. Klassieke fouten Tijdens zijn ontwapenende presentatie vertelde Stein dat hij op het idee kwam voor zijn bedrijf door alle klassieke fouten te maken van beginnende beleggers. “Ik had wat geld over voor mijn studie,” vertelde hij. Dat belegde hij geheel in aandelen Enron, de roemruchte energiereus die in 2001 failliet ging. “Ik kocht op een koers van twintig dollar en zag de waarde geheel verdampen.”Wat te doen? "Een belegger moet als missie hebben zijn kapitaal te doen groeien.” Ofwel te verbeteren: de naam Betterment was geboren. Zijn eerste blauwe oog op de markt deed Stein beseffen dat hij een adviseur nodig had die een samenhangende totaalvisie bood. Verschillende pensioenspaarpotten Hoe moest hij sparen voor zijn pensioen? En hoe voor een potje onvoorziene uitgaven, en voor de opleiding van zijn kinderen? De combinatie van trackers en moderne computertechnologie kon daarbij zorgen voor gebruikersvriendelijkheid en zo laag mogelijke kosten. “Wij hebben de beste geautomatiseerde beleggingsdienst geschapen, period,” stelde hij. Betterment-klanten vullen online hun data in – hun leeftijd, hun inleg en wat zij willen bereiken met dat geld. De website adviseert meteen hoe zij per doel moeten beleggen. Dat is te meer bijzonder omdat de Amerikaanse omgeving extreem complex is. Zo kent de VS verschillende soorten pensioenspaarpotten: 401K, IRA’s, Roth IRA’s. Amerikanen doen er goed aan periodiek te switchen van de ene naar de andere variant, al naar gelang hun persoonlijke omstandigheden. Automatisering helpt klant Maar deze zogenoemde roll-overs hebben significante fiscale gevolgen. Betterment houdt daar automatisch rekening mee. “Roll-overs kosten normaal dertig dagen,” vertelde Stein. “Wij hebben ze terug-geautomatiseerd naar minder dan een week.” Hoe minder tijd een transactie kost, hoe lager doorgaans de kosten en hoe kleiner de kans op een maagzweer bij de klant. “Vergaande automatisering brengt de klant en de adviseur weer op één lijn. De adviseur kan veel beter helpen, de klant kan zich helemaal concentreren op de hoofdzaak: hoe bereik ik mijn beleggingsdoelstellingen?” Betterment herbalanceert de ETF-portefeuilles van zijn klanten automatisch. De klant krijgt ook een waarschuwing als zijn beleggingsbeslissing fiscaal onvoordelig uitpakt. “Onze Tax Impact Preview, compleet met notificaties op de smartphone, heeft tot dusver 62% van fiscaal kostbare transacties verijdeld.” Slapeloze nachten Hoe lager de inleg, hoe hoger de kosten. Maar Betterment telt per klant alle spaarpotten voor verschillende doelen bij elkaar op. Daardoor kan hij vaak toch genieten van het laagste tarief. “Defined benefits, pensioenen met een gegarandeerde opbrengst, zijn uit de gratie. Maar met onze dienstverlening willen wij de klant weer het gevoel teruggeven van defined benefits. Onmiddellijke bevrediging, en totaal frictieloze besluitvormingsprocessen.” De klant kan Betterment benaderen via alle denkbare apparaten: laptop, tablet en smartphone. Dat Betterment een gat in de markt vult, staat buiten kijf. Maar hoe levensvatbaar het concept is, moet nog blijken. De extreem lage kosten drukken de omzet tot zo’n tien miljoen dollar per jaar, terwijl Betterment sinds de oprichting al 105 miljoen dollar aan kapitaal heeft opgehaald. Het laatste rondje van zestig miljoen dollar waardeert het bedrijf op 400 tot 500 miljoen dollar. En dat terwijl de hard- en software, de kern van het bedrijf, Stein slapeloze nachten blijft bezorgen. “De eerste twee ontwikkelingsjaren waren een nachtmerrie,” bekende hij in Amsterdam. Joost Ramaer is freelance journalist en schrijver van het boek De Geldpers – De teloorgang van het mediaconcern PCM (Prometheus, 2009). Over beleggen schreef hij eerder een wekelijkse column in NRC Handelsblad (2011-2013). De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.