Bolton: "Chinezen zijn leugenaars" Chinese staatsbedrijven worden geleid door "geweldige leugenaars". Bij zijn afscheid lucht Anthony Bolton zijn hart. 1 april 2014 15:15 • Door IEXProfs Redactie Beleggers in China doen er goed aan de bedrijven te mijden die zijn opgenomen in de Chinese beursindices. Door de staat gedomineerde sectoren als banken, telecom en olie en gas zijn zwaar oververtegenwoordigd in de beursgraadmeters van Shanghai en Shenzhen. Hun cijfers zijn notoir onbetrouwbaar. De bestuurders zijn door de staat benoemd en eerder politici dan ondernemers. "De rendementen die zij behalen zijn zeer laag." Dat zei Anthony Bolton in een toespraak ter gelegenheid van zijn definitieve afscheid als beheerder van de Fidelity China Special Situations beleggingstrust. De veteraan van de beurzen van Shanghai en Shenzhen haalde vernietigend uit naar de Chinese overheid en bedrijven. In China, zo vertelde hij zijn gehoor, "is corporate governance een eufemisme voor: kloppen de cijfers wel en liegt het management? De Chinezen zijn geweldige leugenaars." Als voorbeeld noemde hij een Chinese onderneming die in het prospectus voor zijn beursgang opgaf duizend winkels te exploiteren. Toen Bolton op onderzoek uitging, bleek daar niets van te kloppen. "In werkelijkheid waren het er hooguit vijfhonderd." De overheid doet volop mee aan zulke valse informatie – door leugenachtige politici te benoemen tot manager, en in zijn eigen statistieken. "De groei van het bbp ligt lager dan het officiële cijfer, de inflatie juist hoger." "De Chinese markt wordt slecht gevolgd" Zolang je maar goed oplet, zijn er niettemin veel mogelijkheden voor beleggers in China. In zijn laatste vier jaar aan het hoofd van de Fidelity China-trust zag Bolton "enkele van de slechtste bedrijven die ik ooit heb gezien, maar ook een paar van de allerbeste". Die vind je vooral onder particuliere ondernemingen zonder staatsinvloed. De trust is overwogen in consumentenproducten, IT en zorg. "De Chinese markt wordt slecht gevolgd. Dat biedt ook kansen." Bolton werd een legende tijdens zijn eerste periode aan het hoofd van wat kortweg de China Trust wordt genoemd, van december 1979 tot december 2007, toen hij een gemiddeld jaarrendement behaalde van 19,5% – veel beter dan de markt. Fidelity haalde hem in 2010 terug nadat de trust was gaan underperformen. Weer wist Bolton mooie resultaten te behalen: plus 8,8% sinds zijn terugkeer, terwijl de MSCI China Index in dezelfde periode 3,4% verloor. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.