De vijf indicatoren van een bubbel We staan niet aan de vooravond van een internetzeepbel - althans, niet op basis van deze wetenschappelijke indicatoren. 18 november 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie We staan nog niet aan de vooravond van een nieuwe internetbubbel – althans, niet op basis van de vijf barometers uit de studie van de Amerikaanse professors Jeffrey Wurgler en Malcolm Baker. Marketwatch zet de vijf indicatoren op een rij waaraan je een aanstaande bubbel kunt herkennen en concludeert daaruit dat we (nog) niet bang hoeven te zijn. 1. Het aantal IPO’sDe eerste drie maanden van 2000 telden 123 Amerikaanse IPO’s. Ter vergelijking: er waren er ‘slechts’ 73 in de drie maanden eindigend op 14 november van dit jaar. 2. Het IPO-rendementHet gemiddelde rendement van nieuwkomers op hun eerste beursdag ligt nu lager dan ten tijde van de internetbubbel aan het begin van dit millennium. Toen bedroeg het rendement de eerste dag 96% tegenover een huidige 25%. 3. De dividendpremieOm deze premie te berekenen, categoriseert professor Wurgler gevestigde noteringen als aandelen die dividend uitkeren en speculatieve noteringen als aandelen die geen dividend uitkeren. Natuurlijk zijn niet alle dividend betalende bedrijven veilig en alle bedrijven die dat niet doen speculatief. Toch blijkt deze verdeling historisch gezien een goede barometer te zijn voor het beleggerssentiment, aldus Wurgler. Op de top van de internetzeepbel van 2000 hadden de speculatieve bedrijven een 43% hogere ratio koers/boekwaarde dan gevestigde ondernemingen. Momenteel hebben gevestigde bedrijven een 49% hogere ratio dan bedrijven in de speculatieve categorie. 4. Percentage vers bedrijfskapitaal uit aandelenuitgifteVolgens de professoren is dit een goede maatstaf voor het sentiment, omdat bedrijven zich vaker tot de beurs wenden om geld op te halen als de markt speculatiever wordt. Op de top van de internetbubbel van 2000 bedroeg dit percentage 20% en momenteel zo'n 11% - dat roept de vraag op of die grote voorkeur voor langetermijnfinanciering niet in de richting van een bubbel op de schuldenmarkt wijst, maar die mogelijkheid hebben ze niet bestudeerd. 5. De aandelenomzetDe laatste indicator is gebaseerd op hoe vaak aandelen met een notering aan de New York Stock Exchange gemiddeld van eigenaar wisselen. Die zogeheten omloopsnelheid stijgt naarmate de markt speculatiever wordt, aldus de professoren. In 2000 bedroeg de omloopsnelheid 89%, nu is dat 60%. Dus: overweeg je om vanuit de angst voor een nieuwe internetbubbel je aandelenposities te verkleinen, geef dan liever de bullmarkt het voordeel van de twijfel. Het beste advies zou volgens Marketwatch een breed indexfonds zijn. Als je de meer speculatieve sectoren van de beurs wilt vermijden, kies dan voor ETF’s die zich meer op het gevestigde deel van de markt richten, zoals de Guggenheim S&P 500 Pure Value. Om echt zeker te zijn – een neergang kan zich op elk moment voltrekken – moet je alleen dat geld in aandelen steken waarvan je het verlies daadwerkelijk kunt dragen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.