Voorzichtig met Europese aandelen Op korte termijn is Fidelity voorzichtig met Europese aandelen, op middellange termijn blijven ze absoluut attractief. 4 november 2013 10:30 • Door IEXProfs Redactie Op korte termijn is Paras Anand, Hoofd Europese aandelen bij Fidelity, voorzichtig met Europese aandelen. Maar op de middellange termijn blijft deze categorie aantrekkelijk. Het zijn vooral de winstcijfers die de komende kwartalen voor tegenvallers kunnen zorgen, waardoor de beurzen in Europa een pas op de plaats kunnen maken. Dit schrijft Anand in de European Equities Quarterly waarin hij ingaat op de belangrijkste drijfveren voor de Europese aandelenmarkten. In deze versie borduurt hij voort op de visie die hij aan het begin van het jaar naar voren bracht. Toen stelde hij dat de Europese aandelenmarkten een opmars gingen doormaken, ondanks het ontbreken van betere macro-economische omstandigheden en een duurzame oplossing voor de interne spanningen binnen de eurozone. Dit lijkt werkelijkheid te worden, maar Anand maant tot voorzichtigheid met het einde van het jaar in zicht. In politiek en macro-economisch opzicht constateert Anand enige stabiliteit in Europa. Er zijn zorgen gerezen over de Bric-landen en onlangs domineerde de shutdown in de VS het nieuws. Toch hebben deze zaken geen grote impact op de markt gehad. Ook al wordt het nieuws gedomineerd door politieke ontwikkelingen en berichtgeving over de economische groei, het lijkt de dagelijkse gang van zaken op de beursvloer nauwelijks te raken. Winstontwikkeling stoktDe huidige stijging van de aandelenmarkten lijkt vooral veroorzaakt door een herwaardering, maar niet gedragen te worden door een verbetering van de bedrijfsfundamentals. Het maakt Anand voorzichtig voor de komende maanden, omdat de winstgevendheid van bedrijven niet echt verbetering toont. De specialist van Fidelity vraagt zich af of er sprake kan zijn van een consolidatieperiode in Europa, nu de grootste zorgen wat op de achtergrond raken. Anand wijst op drie zaken. Allereerst ligt het dieptepunt van 2009 al ruimschoots achter ons en heeft de markt al een paar jaar van herstel laten zien. Daarnaast lag het dieptepunt van de recessie niet zo diep als vroeger voorkwam, wat te danken is aan het ruime monetaire beleid en de voordelen van ERP-software. Als derde wijst hij erop dat er veel gesproken wordt over het potentieel van de perifere landen van Europa, terwijl de vraag vanuit de opkomende markten afzwakt. Anand ziet een bedreiging voor de winstontwikkeling van Europese bedrijven op korte termijn. De komende kwartalen kunnen op dat gebied tegenvallers met zich mee brengen, wat de aandelenmarkten een pas op de plaats laat maken. Maar Anand blijft optimistisch over de Europese aandelen op de middellange termijn. EuroscepticiIn Europa is de afgelopen jaren de waardering voor bedrijven van hogere kwaliteit die meer gericht zijn op de wereldmarkt uit de pas gaan lopen met die voor bedrijven die vooral op de Europese markt gericht zijn en meer gevoelig zijn voor regulering. Die trend is onlangs omgeslagen, onder meer omdat met de aantrekkende groei de druk tot regulering minder is geworden. Dat maakt volgens diverse strategen valuebeleggen in Europa interessant. Anand blijft echter kritisch. Hij vraagt zich onder andere af of er werkelijk zo'n verandering in de drang tot regulering komt en meent dat de problemen van veel van deze bedrijven eerder op technologisch vlak liggen. Anand ziet nog een complicerende factor opdoemen. Door de spanningen rond het uiteenvallen van de eurozone zullen bij de komende Europese verkiezingen de eurosceptici aan kracht winnen. Mocht hun stem sterker worden, dan wordt het bereiken van internationale regelgeving die nodig is voor de consolidatie binnen Europa moeilijker te realiseren. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.