Sterke dollar verdeelt de Fed Sommige beleidsmakers bij de Fed maken zich zorgen over de dure dollar, die tempert economische groei en drukt inflatie. 1 oktober 2014 10:00 • Door IEXProfs Redactie Sommige beleidsmakers bij de Fed maken zich zorgen over de opmars van de dollar. Een sterke munt kan de economische groei temperen en de inflatie drukken. Bestuurders van de federale centrale bank geven aan de valutakoers nauwlettend in de gaten te houden bij de timing van een eerste renteverhoging, valt te lezen op Bloomberg. Mede door de spanningen rond Oekraïne en het divergerende monetaire beleid in de wereld is de dollar dit jaar al met 6% gestegen ten opzichte van een valutamandje. Beleggers rekenen op een verdere opmars van de munt. Een sterke dollar maakt de exportproducten duurder, hindert daardoor de groei, terwijl de kosten voor importgoederen dalen. De presidenten van Atlanta, New York en Chicago behoren tot het kamp van ’de duiven’, die menen dat de Fed zich kan permitteren om te wachten met een rentestap, omdat een te vroege renteverhoging een groter risico betekent dan te laat. Inflatie beweegt zich nog altijd onder de doelstelling van de Fed. Een sterkere dollar zorgt voor lagere inflatie en daarom focussen ’de duiven’ van de Fed specifiek op de valutakoers. Joseph LaVorgna, hoofdeconoom bij Deutsche Bank Securities, denkt dat de huidige koersontwikkeling van de dollar nog geen effect op het monetaire beleid heeft. Maar als de munt blijft stijgen, kan het gevolgen hebben voor het moment van verkrapping. De Fed duidt op een renteverhoging ergens in de loop van volgend jaar. Aan de andere kant bevinden zich ’de haviken’, waaronder de president van Dallas. Hij pleit voor een renteverhoging aan het eind van het eerste kwartaal in 2015. De sterke dollar ziet hij als een steunbetuiging voor de kracht van de Amerikaanse economie. William Dudley, Fed-president van New York, ziet een sterke dollar als bedreiging voor de handel en de handelsbalans. Daarnaast dempt een dure dollar de inflatie en wordt het dus moeilijker voor de Fed om zijn twee doelstellingen te realiseren. De Fed streeft stabiele inflatie en maximale werkgelegenheid na. Volgens Michael Feroli, hoofdeconoom van JPMorgan Chase, drukt een 4% stijging van de handelsgewogen dollar volgend jaar de economische groei met 0,3 tot 0,4 procentpunt. Macroeconomic Advisors voorspelt een rentestijging tot boven de 4% aan het eind van 2017. Maar als de dollar met 10% stijgt, dan blijft de rente eind 2017 onder de 3% steken, is hun verwachting. Maar de onderliggende oorzaak van de stijging maakt wel verschil. Zolang de dollar stijgt vanwege de divergentie in het monetaire beleid, dan geeft de markt eigenlijk het signaal af: ’Job well done’, vindt Neil Dutta van Renaissance Macro Research. En waarom moet men zich daartegen verzetten? De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.