Passief belaagt actieve bolwerken De laatste bolwerken van actief beheer wankelen nu ook. Indexfondsen rukken ook in deze sectoren verder op. 12 augustus 2014 09:45 • Door IEXProfs Redactie De laatste bolwerken van actief beheer – internationale aandelenfondsen en target-date funds - wankelen nu ook. Indexfondsen rukken ook in deze sectoren verder op. Er liggen volgens John Rekenthaler van Morningstar echter mogelijkheden voor actieve managers om hun kracht te tonen. De meest aannemelijke route is het ontwijken van een uiteenspattende marktbubbel. Passieve beleggers hebben daar hun zwakke plek. Zowel bij het uiteenspatten van de Japanse bubbel als de Amerikaanse technologie zeepbel wisten actieve fondsbeheerders hun slag te slaan. Een marktcrash is nodig om een zeepbel door te prikken en actieve managers op voorsprong te zetten, maar het is volgens Rekenthaler niet voldoende. De reputatie van actieve fondsbeheerders liep zware averij op tijdens de koersval van 2008. Actief beheer kan schitteren als de bubbel zich voordoet in een bepaald marktsegment. Japan was een deel van de markt, evenals technologieaandelen een bepaald segment in de markt was. Toen die sectoren klappen incasseerden, veerden anderen op. In 2008 gingen de aandelen over de volle breedte omlaag. Maar het ligt niet zo eenvoudig dat actief beheer schittert als de markt omlaag gaat. Een voorwaarde is dat de actieve fondsbeheerders in dat segment dan sterk onderwogen zijn. Het functioneert niet als zij hun eigen bubbel hebben. Wat een klinkende overwinning voor actief beheer momenteel bijna onmogelijk maakt, is dat de posities van de meeste beleggingsfondsen nauwelijks verschilt van de brede markt. Als nu een marktcrash passieve fondsen omlaag trekt, volgen de actieve fondsen in hun voetspoor. Het lijkt Rekenthaler niet erg waarschijnlijk dat actieve managers in aandelen hun oude glorie op korte termijn zien terugkeren. Hij ziet wel mogelijkheden voor fondsbeheerders in obligaties. Als de rentetarieven gaan stijgen gloren er kansen voor deze categorie. De ster van indexbeleggen stijgt elk jaar hoger aan de hemel, terwijl actief beheer zich stilletjes lijkt terug te trekken in zijn schulp. De realiteit is dat actieve fondsen een klinkende performance nodig hebben om hun reputatie op te krikken. Een bijkomend voordeel van het actief-passief debat is volgens Don Anderson dat beleggers niet meer simpelweg een beleggingsfonds kopen. Zij zoeken actief de krenten uit de pap. Anderson zelf pikt de fondsen eruit die gefocust zijn op value en vriendelijk zijn voor aandeelhouders, want die doen het goed genoeg in een bullmarkt en presteren beter in een bearmarkt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.