Ferri's vijf geboden voor beleggers Spreid je geld. Beheers kosten en belastingen. Maar vooral: beheers jezelf. Rick Ferri's vijf geboden voor beleggers. 7 mei 2014 15:30 • Door IEXProfs Redactie Iedere belegger weet welke vuistregels hij in acht moet nemen om een redelijk rendement te behalen en zijn verliezen te beperken. Althans, hij zou dat kunnen en dus moeten weten uit de duizenden publieke bronnen die deze regels formuleren en alsmaar herhalen. Alleen houden we ons er nooit aan. Althans – niet altijd. Bij voorkeur niet wanneer dat maximaal rampzalige gevolgen heeft. Het kan dus geen kwaad deze vijf geboden van Rick Ferri nog eens te lezen: 1. Asset allocatie De verdeling van het geld over verschillende vermogenscategorieën – aandelen, obligaties, cash – is en blijft de meest bepalende factor voor het rendement op de lange termijn en de schommelingen in resultaten van een breed gespreide portefeuille. Om die spreiding te kunnen vaststellen, moet eerst duidelijk zijn welk doel en welke tijdshorizon de belegger met zijn portefeuille heeft. De financiële doelstellingen van de belegger voor de lange termijn omvatten en strategie voor hoeveel geld hij kan beleggen en hoeveel hij nodig heeft voor tussentijdse uitgaven, een inschatting van zijn risicobehoefte en risicobereidheid, de tijd die hij heeft om zijn beleggingsdoelen te realiseren, en – dat zal nieuw zijn voor de meesten – een noodfonds voor onvoorziene tegenvallers. Pas als dat alles is vastgesteld, kan het minimale rendement worden uitgerekend dat de belegger op de lange termijn moet behalen. Die rendementsnorm leidt vervolgens tot de verdeling van het geld over de verschillende vermogenscategorieën. Let wel: deze volgorde van handelen is essentieel om de juiste asset allocatie te bepalen. 2. Herbalanceren De verschillende categorieën leveren door de jaren heen verschillende rendementen en verliezen op, waardoor hun onderlinge verdeling verandert. De handhaving van die verdeling is cruciaal voor het welslagen van de strategie van de belegger. Er moeten dus regelmatig assets worden verkocht en bijgekocht. Maar deze herbalancering dient uitsluitend de handhaving van het beoogde risico. Hij mag nooit gericht zijn op een hoger rendement. 3. Beheersing van kosten "Costs matter!" John Bogle, de vader van het indexbeleggen, moet deze boodschap inmiddels een miljoen keren hebben herhaald. Iedere euro kosten voor beheer, transacties, bewaarloon, belastingen en advies betekent minstens één euro minder rendement. Dat is de cruciale betekenis van Bogle's uitvinding, passief beleggen door indices te volgen: trackers en indexfondsen zijn veel goedkoper dan actief beheerde beleggingsfondsen. 4. Beheersing van belastingen De meeste Nederlandse beleggers zullen hier nog nauwelijks bij stilstaan. Maar belastingen – op dividend, op vermogen, op rendement – kunnen oplopen tot de hoogste kostenpost binnen een portefeuille. Zij moeten dus worden gemanaged. Dat kan op drie manieren: via asset locatie, fiscaal aftrekbare verliezen en een strategie voor onttrekking na pensionering. Asset locatie is de verdeling van het geld over verschillende rekeningen met verschillende belastingregimes. Stal de meest fiscaal-efficiënte assets op belastbare rekeningen, en de minst fiscaal-efficiënte op rekeningen zonder of met uitgestelde belasting. Ferri heeft overigens zijn twijfels bij deze aanpak. Hij heeft de voor- en nadelen van een fiscaal gedreven verdeling al eens uiteengezet in een ander recent artikel. De belegger kan zijn portefeuille harder laten werken door fiscaal aftrekbare verliezen optimaal te benutten. Zo kan hij assets waarop hij een verlies heeft gemaakt, verkopen en het verlies aftrekken van de belasting die hij over inkomsten elders verschuldigd is. Soms is het mogelijk – ook in Nederland – om die verliezen uit te smeren over een aantal jaren, en daarmee langdurig belastbare winsten te drukken. Onttrekking is een manier voor pensionado's om hun belastingen te beheersen. Door de jaren heen zijn zij veelal gaan beleggen via verschillende rekeningen, ieder met hun eigen belastingregime. Zo hebben veel Nederlanders pensioen via hun werkgever en via een particuliere polis, spaar- en bankspaarrekeningen. Door al deze bronnen uitgekiend aan te spreken, in de tijd en qua hoogte van de onttrekking, kunnen zij wellicht belasting besparen. 5. Beheers je eigen (wan)gedrag "Dat weet ik allang," zullen de meeste beleggers verzuchten als zij de eerste vier geboden hebben gelezen. Het probleem is alleen dat wij ons er vaak niet aan houden – meestal op de meest schadelijke momenten. Het allermoeilijkste aan goed beleggen is zelfdiscipline. Niet in paniek verkopen wanneer de beurs keldert. Geen aandelen kopen die niet in je portefeuille passen. Om een andere miljoenvoudig herhaalde mantra van Bogle te citeren: "Stay the course!" De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.