Geduld loont in crisistijden Tijd voor tabelletjes. Wat waren de slechtste jaren voor het 10-jaars rendement op aandelen, of een 50/50 portefeuille? 24 april 2014 09:15 • Door IEXProfs Redactie Ben Carlson is gaan graven in het verleden en plaatst op A Wealth of Common Sense een aantal tabellen met 10-jaars rendementen op aandelen en 50/50-portefeuilles, om te onderzoeken wat de slechtste jaren waren bij een dergelijke beleggingsstrategie. Onderstaande tabel geeft een overzicht van de slechtste aandelenrendementen over een periode van tien jaar en het valt op dat dit steeds gepaard ging met een of andere economische calamiteit, zoals de Grote Depressie, de oliecrisis en de grote recessie. Als dan gekeken wordt naar een portefeuille, bestaande uit een helft aandelen en een andere helft obligaties, hoe ziet het plaatje er dan uit? Carlson laat de rekenmachine erop los en komt tot het volgende overzicht. Het slechtste rendement op jaarbasis kwam niet onder de 2% uit, terwijl bijvoorbeeld tijdens de Grote Depressie aandelen 90% in waarde kelderden. Zelfs in die dramatische periode op de beurs leverde een gespreide portefeuille een positief rendement over een periode van tien jaar. Om het rendement te behalen moet men wel over stalen zenuwen beschikken, om jaarlijks de portefeuille te herbalanceren en niet uit te stappen op een dieptepunt. Carlson had de smaak te pakken met het samenstellen van tabelletjes, dus deed zijn oefening nog eens over met een tijdshorizon van 20 jaar. Het slechtste jaar leverde nog een rendement van 3,6% op, nergens was het rendement negatief. Dit zegt toch iets over de kracht van een langetermijnhorizon voor beleggers. Bij een tijdshorizon van 20 jaar maakt men minstens één crash of mini-crisis mee. Daar moet men zich psychologisch op voorbereiden, om niet op het verkeerde moment de discipline te verliezen. De cijfers zijn wel zonder rekening te houden met vergoedingen en inflatie. Verder zal niemand een portefeuille samenstellen uit alleen de S&P500 en 10-jaars Treasuries. Oh ja, resultaten behaald in het verleden zeggen ook niets over de toekomst. Toch kunnen dit soort cijfers helpen om risico’s te begrijpen en een juiste tijdshorizon vast te stellen. Het kan deze of gene ook helpen, als die korte termijn keuzes wil maken met zijn lange termijn kapitaal. Was het Warren Buffet, die ooit het volgende zei?‚De aandelenmarkt is de plek waar het geld van een actieve belegger stroomt naar de geduldige.’ De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.