Deutsche: ECB komt met "private QE" "Klassieke" monetaire versoepeling à la de Fed zal in Europa niet werken. Eerst komt er "private QE", denkt Deutsche. 14 april 2014 15:45 • Door IEXProfs Redactie Mocht de ECB alsnog quantitative easing (QE) inzetten tegen deflatie in de eurozone, dan zal zij zich eerst beperken tot private QE: de aankoop van leningen met onderpand aan kleine en middelgrote bedrijven (SME ofwel small and medium enterprises) en mogelijk ook van bedrijfsobligaties die nu nog in bezit zijn van private banken. Pas als de Europese economie verder verzwakt, zal de ECB overgaan tot "klassieke" QE: massaal staatsleningen opkopen. Dat stellen onderzoekers van Deutsche Bank, geciteerd door Matthew Boesler op het blog Business Insider. De Fed koopt voor miljarden treasuries en verpakte hypotheken (mortgage backed securities). Zo drukt zij de hypotheekrente, alsmede rente en totaalrendement op staatsleningen, waardoor zij beleggers "verjaagt" naar bijvoorbeeld aandelen. Maar in Europa zijn deze correlaties veel minder sterk, aldus Deutsche (zie grafiek). Amerikaanse bedrijven voorzien in meer dan 70% van hun kredietbehoefte door obligaties uit te geven. Europese bedrijven zijn juist voor 70% afhankelijk van bankkredieten. Het vermogen van Amerikaanse huishoudens bestaat voor meer dan een kwart uit aandelen; in Europa is dat minder dan 10%. Tenslotte is er veel meer weerstand tegen klassieke QE in Europa, onder meer van de vele spaarders hier, die ook hun spaarrente zien dalen. Daarom denken de onderzoekers van Deutsche dat de ECB zich in eerste instantie zal beperken tot het opkopen van SME-leningen met onderpand. Omdat die markt in de eurozone slechts een beperkte omvang heeft, zal de ECB daarnaast wellicht bedrijfsobligaties van banken overnemen. Deutsche denkt dat de ECB in juli-augustus zo'n programma zal aankondigen, en dat vanaf september zal uitvoeren. Hieronder staat het tijdpad voor private QE. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.