Topfonds gezocht: Jasper Haak “Onderzoeken laten zien dat er een duidelijke correlatie is tussen het aantal managementlagen en underperformance.” 17 april 2014 13:30 • Door Peter van Kleef Het is weer de tijd van het seizoen waarin topfondsen links en rechts worden gelauwerd. Maar wat maakt een fonds tot een topfonds? En hoe vind je die fondsen? Experts Dirk-Jan Schuiten, Jeroen Vetter, Jasper Haak en Theo Nijssen geven hun visie. Jasper Haak Partner bij AF Advisors Topfonds Wat maakt een fonds tot een topfonds? “De hamvraag is: in hoeverre is de risico- rendementverhouding van een fonds over een langere periode beter dan dat van de index en van vergelijkbare fondsen? En hoe consistent is die outperformance? Je wilt niet dat de outperformance op de lange termijn terug te brengen valt tot één korte, succesvolle periode. Daarbij kijken we naar minimaal vijf jaar, als er in de tussentijd tenminste geen fondsbeheerder vertrokken is.” Fout Wat zijn aspecten die je niet wilt zien bij een fonds? “Het trackrecord moet lang genoeg zijn, minimaal drie jaar. Het fonds mag niet te klein zijn en ook weer niet te groot. Soms heb je fondsen met een prima omvang, maar blijkt er vooral één hele grote partij in te zitten – een verzekeraar bijvoorbeeld. Dat brengt ook weer risico’s met zich mee. Daarnaast willen we niet te veel fondsbeheerderswissels zien, want je zoekt stabiliteit. Belangrijk is ook het aantal managementlagen bij een assetmanager. Diverse onderzoeken laten zien dat er een duidelijke correlatie is tussen het aantal managementlagen en underperformance. Tot slot moet de rapportage goed zijn. Communicatie (wat doe je, waarom doe je het?) en inzicht geven in de risico’s is ook onderdeel van assetmanagement.” Gefopt Hoe staat het met die transparantie? “Een beheerder moet goed laten zien wat hij doet. Vroeger zag je regelmatig dat dingen in de rapportage verdoezeld werden. Dan werd de outperformance op de index vooral behaald door een bias naar opkomende markten of naar midcaps – hogere risicocategorieën – terwijl beleggers niet verteld werd dat ze op die manier van de benchmark afweken. Beleggers kwamen dan bij economische tegenwind voor een nare verrassing te staan.” Boutiques Zijn boutiques beter? “We hebben niet echt een voorkeur, maar sommige criteria in ons selectiemodel zijn wel in het voordeel van boutiques: de managementlagen, een beperkt aantal strategieën. Aan de andere kant is het voor boutiques vaak moeilijker goede rapportages te maken en zijn ze vaak duurder. Grote blockbusters hebben vaak in potentie weer liquiditeitsproblemen bij redemptions. Vaak schermen grote assetmanagers met het argument dat zij een multi-boutique zijn. Bij Robeco en ING IM hoor je dat ook. Maar zolang alle beleggers in hetzelfde gebouw zitten, van dezelfde research, dezelfde traders en dezelfde koffieautomaat gebruikmaken ben je geen multi-boutique. Om dat te zijn moet elk team in een eigen gebouw zitten met zijn eigen riskmanagement en mede-eigenaar van zijn eigen bedrijf zijn.” Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.