Uitdagende tijden, vooral voor EM Schroders ziet mogelijkheden voor Brazilië, India en Zuid-Korea. Opkomende landen met hoge schulden zijn kwetsbaar. 15 augustus 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie Recent heeft Schroders om te tafel gezeten met professor Dani Rodrik, auteur van het boek The Globalisation Paradox. Volgens Rodrik werkt globalisering het beste als het niet te ver doorgedreven wordt. Dan bezitten de nationale overheden nog voldoende bewegingsruimte om eigen wetten en beleid te bepalen. De hoogleraar spreekt van een onoplosbaar ‘trilemma’: de economische drive tot hyper-globalisering landen willen hun eigen soevereiniteit overeind houden de democratische legitimering Twee van deze drie punten zijn goed te verenigen, maar niet alle drie. Dat leidt volgens Rodrik tot mislukking. Volgens hem moeten democratie en nationaal zelfbewustzijn de troef zijn om een doorslaande globalisering te voorkomen. Naar aanleiding van het gedachtegoed van Rodrik heeft het hoofd asset allocatie bij Schroders, Robert Farago (foto), een aantal conclusies getrokken. De eurocrisis is een klassiek voorbeeld van dit ‘trilemma’. De voortrollende crisis komt niet tot stilstand totdat de betrokken landen een gemeenschappelijke visie hebben op het institutionele raamwerk dat nodig is om de muntunie te laten overleven. Zonder dat gemeenschappelijk gedragen raamwerk is de muntunie gedoemd te mislukken. Rodrik verwacht uitdagende tijden voor de wereldeconomie, vanwege de hoge schuldenlast, de lage groeipercentages en tegenstrijdige binnenlandse belangen. Landen die het in deze omstandigheden beter zullen doen, worden gekenmerkt door lage schulden, minder afhankelijkheid van de wereldeconomie en een robuuste democratie. Rodrik ziet Brazilië, India en Zuid-Korea als goed gepositioneerd. Opkomende markten met een hoge schuldenlast zijn op korte termijn extra kwetsbaar. Die markten voelen de meeste pijn als de Fed daadwerkelijk over gaat tot afbouw van het stimuleringsprogramma. China’s combinatie van een handelsoverschot en forse valutareserves maken het land niet immuun voor de komende uitdagingen. Rodrik verwacht niet dat het globalisering zal worden teruggedraaid. Toch zijn er neerwaartse risico’s aan te wijzen voor de wereldhandel. Centrale banken zullen minder stimuleren. Als risico’s noemt hij het uiteenvallen van de eurozone, de ondergang van de Chinese communistische partij of een chaotische machtsovername in Saoedi-Arabië. Farago heeft nog wel een aantal kanttekeningen. Mensen overdrijven de mate van waarschijnlijkheid dat een consensus ook daadwerkelijk uitkomt. Dat contraire moet ook in een fondsbeheerder zitten. Succesvol inzetten tegen een consensus moet het doel zijn. Portefeuillestrategieën die veel waarde hechten aan toekomstvoorspellingen gaan teleurstellen, omdat de toekomst per definitie onbekend is. Daarom is diversificatie belangrijk. Een fondsbeheerder moet als een sluwe vos zijn. Een vos is sluw, een egel focust maar op een ding (Isaiah Berlin). De zogenaamde experts blijken onbetrouwbare voorspellers te zijn. Iemand die rekening houdt met allerlei scenario’s doet het beter. Als Rodrik gevraagd wordt wat zijn lange termijn verwachting voor de wereld is, antwoord hij wijselijk dat dit meer zegt over het karakter van de persoon dan over de toekomst van de wereld. Tja, het overwinnen van eigen vooroordelen is een succesfactor voor een fondsbeheerder. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.