Kans dat de goudprijs in 2024 daalt, is klein Hoofdeconoom Steven Bell van Columbia Threadneedle Investments begrijpt wel waarom de goudprijs er ondanks fors gestegen rentes sterk bijligt. 25 januari 2024 13:00 • Door Gastauteur IEXProfs Historisch gezien betekenen hogere rentes doorgaans lagere goudprijzen, maar in 2023, net als in 2022 overigens, was dat niet het geval. Onderstaande grafiek toont de nauwe relatie tussen goudprijzen en rentetarieven aan, maar die relatie verbrak toen Rusland Oekraïne binnenviel. Zelfs toen de reële rendementen op Amerikaanse TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) stegen, gaf de goudprijs geen krimp. De verrassend sterke goudprijs is waarschijnlijk het gevolg van de kapitaalvlucht naar goud door centrale banken en rijke vrienden van president Poetin. Centrale banken kochten de afgelopen twee jaar goud in recordhoeveelheden. Het gaat om 1000 ton in 2022 en volgens de meest recente cijfers hield dit tempo in 2023 aan. Turkije spant met 542 ton de kroon, maar ook China, India, Singapore, Egypte, Irak en de Golfstaten zijn opmerkelijke kopers. Natuurlijk kunnen deze centrale banken andere motieven hebben om meer goud te kopen, maar overwegingen van veiligheid moeten voor velen een thema zijn geweest. Deze cijfers zijn exclusief aankopen door niet centrale banken. Steven Bell Hoe verder? Wat betekent dit voor de toekomst? De rente gaat omlaag, dus dat zou de goudprijs moeten ondersteunen. Ook het kapitaalvlucht en veiligheidsmotief blijven belangrijk. Daarnaast zijn de gesanctioneerde Russische tegoeden niet in beslag genomen. Westerse regeringen willen dat ze worden gebruikt voor de wederopbouw van Oekraïne wanneer de oorlog voorbij is. Tijdens vredesonderhandelingen zal de wijze waarop die tegoeden worden ingezet en wie de uitgaven controleert, een belangrijk thema zijn. Tijdens die discussies zal de kwetsbaarheid van traditionele financiële activa wel duidelijk worden. Eer zijn andere manieren om tegoeden te beschermen tegen bevriezing, maar die hebben hun betrouwbaarheid nog niet bewezen. Zo verwacht ik niet dat de cryptomunt goud op korte termijn zal vervangen.” Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.