Aegon AM ziet het positief in In de outlook van Aegon AM voor de komende vier jaar kunnen beleggers in alle beleggingscategorieën mooie rendementen tegemoet zien. Dat vertelde CIO Olaf van den Heuvel van Aegon AM Nederland tijdens de webinar, getiteld Look beyond economic factors. 21 november 2023 08:00 • Door Rob Stallinga “Centrale banken hebben er lange tijd alles aan gedaan om de inflatie op te jagen. Dat speelde de financiële markten in de kaart. Toen kwam de covidpandemie. Overheden namen het stokje van de centrale banken over en kwamen met enorme financiële steunpakketten om de economie te ondersteunen. Die aanpak was heel succesvol. Maar door de inval van Rusland in Oekraïne begin 2022 explodeerde de energieprijs. Tegelijkertijd openden economieën waardoor de inflatie nog eens extra steeg, met als gevolg dat centrale banken de rentes in korte tijd fors verhoogden. Olaf van den Heuvel Geen diepe recessie Het strikte monetaire beleid werpt zijn vruchten af. Zowel de productie- als de dienstensector zijn flink geraakt. Desondanks verwachten wij geen diepe recessie. Bedrijven zitten veelal goed bij kas. Daarnaast is nog altijd veel overheidssteun van kracht. De sterke arbeidsmarkt ondersteunt consumentenuitgaven. Positief is ook dat de inflatie daalt. Er is volgend jaar zelfs de mogelijkheid van deflatie. "De komst van generatieve AI moet niet worden onderschat" Economische groei wordt grotendeels bepaald door arbeidsproductiviteit en de ontwikkeling van de beroepsbevolking. De komst van generatieve AI moet niet worden onderschat. Dat zal leiden tot een grote groei van productiviteit zonder dat dit overall ten koste zal gaan van het aantal arbeidsplaatsen. Vergijzing is natuurlijk wel een rem op toekomstige economische groei. Alles kan stijgen Over de meeste beleggingscategorieën zijn we positief. Dalende rentes spelen de obligatiemarkt in de kaart. Volgens ons zijn rentes nu iets te hoog. Vooral voor Europese credits ziet het er positief uit. De spreads zijn momenteel hoger dan het historisch gemiddelde. Ook in de alternatieve kredietmarkt zien wij de komende jaren mooie rendementen. Spreads zijn royaal In de aandelenmarkt bestaat tegenwoordig een tweedeling: de Magnificent Seven tegen de rest. Die zeven megacaps maken inmiddels de helft van de beurswaarde van de hele S&P 500 uit. Deze bedrijven hebben geen last van duurdere kredietverlening. Zij zitten op een berg cash. Doordat beleggers zo gericht zijn op deze zeven techgrootheden zijn de waarderingen van de rest van de S&P 500 wel gedaald. Hoewel verschillende CEO's van grote Europese bedrijven, die ik recent sprak, niet al te positief zijn over de nabije toekomst en we momenteel hier in Europa in een recessie verkeren, hoeven beleggers niet te wanhopen. Tijdens recessies gingen aandelen in de helft van de gevallen omhoog. Daarnaast beoordelen wij de aandelenwaarderingen als relatief goedkoop. De winstgevendheid van bedrijven is nog altijd sterk. "Tijdens recessies gingen aandelen in de helft van de gevallen omhoog" Wij houden voor de komende vier jaar rekening met een gemiddeld aandelenrendement van ca. 7,5% per jaar. Dat is behoorlijk in een tijd van zwakke economische groei." De rendementsverwachtingen van Aegon Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.