AI: Hype of gamechanger? Echte gamechangers kunnen het jarenlang goed doen op de beurs, terwijl met hypes in korte tijd veel rendement kan worden geboekt, maar ook weer verloren. Siegfried Kok van het fonds Obam analyseert de huidige beurspopulariteit van AI. Hype of gamechanger? 12 september 2023 08:00 • Door Siegfried Kok Zo nu en dan komt er weer een ontwikkeling of product langs waar iedereen op springt en over schrijft of waar je over hoort op feestjes of van de buurman. Vaak ontstaat dan al snel FOMO (fear of missing out). Hierdoor wordt de hype nog verder vergroot en leidt het op de beurs vaak tot fors overdreven koersbewegingen die niet meer de onderliggende fundamenten reflecteren. Met als gevolg dat de hype verdwijnt er sterke koerscorrecties plaatsvinden. Op dit moment is er heel veel te doen om kunstmatige intelligentie (AI). Tijdens de toelichting op de afgelopen kwartaalcijfers van Google en Microsoft werd de term AI zo’n 60 keer gebruikt. Maakt dat AI ook tot een hype en praten we hier over een tijdje niet meer over? Of wordt het echt een gamechanger en zal het net als bij de opkomst van het internet een onderdeel van onze samenleving gaan worden met blijvende effecten. "Tijdens de toelichting op de afgelopen kwartaalcijfers van Google en Microsoft werd de term AI zo’n 60 keer gebruikt" Hypes op de beurs: Crypto’s, Beyond Meat, Crocs en Zoom De afgelopen jaren hebben we redelijk wat hypes op de beurs gehad. Een voorbeeld van een hype was de beursgang van Beyond Meat in 2019. Het bedrijf speelde goed in op de trend naar vleesvervangers en de trend naar duurzaamheid. Na de beursgang op $25 vertienvoudigde de koers in rap tempo naar $250. Sindsdien is er veel concurrentie gekomen en de afgelopen 1,5 jaar stokt de trend naar vleesvervangers omdat deze producten door de inflatie duurder zijn geworden waardoor consumenten het minder zijn gaan kopen. De koers van het aandeel Beyond Meat is sinds het hoogtepunt met zo’n 90% gedaald. Crocs is een ander voorbeeld van een hype, waarbij het aandeel in 2006 naar de beurs ging en in korte tijd verviervoudigde. De plastic instappers van Crocs raakte echter ook al weer snel uit de mode. Totdat Covid aanbrak en de instappers een come-back maakte aangezien het fijne schoenen waren voor rondom huis en door een slimme social media campagne met o.a. Justin Bieber de schoenen weer helemaal hot waren. Daardoor steeg het aandeel op de beurs van zon $20 naar $160. Zo kunnen hypes ook weer terugkomen en in een later stadium gamechangers worden. Tijdens Covid hadden we ook de hype rondom Zoom, waarbij de koers explodeerde aangezien iedereen het ging gebruiken voor thuiswerken. Ondanks dat thuiswerken na de pandemie een veel meer geaccepteerd fenomeen is geworden, is de koers weer geïmplodeerd. Van hype tot gamechanger Waarschijnlijk de grootste hype die we op de beurs hebben gezien, was de internethype van eind jaren negentig. Tijdens deze rally op de beurs ging alles met .com achter de naam hard omhoog. De waarderingen van veel van deze bedrijven namen bubbelachtige vormen aan en toen de hele hoge verwachtingen niet waargemaakt konden worden, knapte de zeepbel begin 2000. Toch bleek ‘het internet’ uiteindelijk een gamechanger te zijn die een grote impact had en nog steeds heeft op de samenleving en de economie. De huidige AI-rally op de beurs had in het begin wel wat weg van deze .com rally. Alles wat met AI te maken had, ging flink omhoog op de beurs. Op korte termijn zal de impact van AI op bedrijven en de economie echter nog beperkt zijn. De AI hypecyclus Kunstmatige intelligentie bestaat op zich al heel lang en heeft al verschillende hype-cycli doorstaan. In de jaren de jaren 60 was de virtuele psycholoog ELIZA al ontwikkeld, wat defacto de eerste chatbot was. Sindsdien zijn er diverse vormen van AI ontstaan. Het begon met ‘zachte’ AI (meer taakgerichte specifieke opdrachten), om zich vervolgens te ontwikkelen naar ‘harde’ AI (slimme software dat kan redeneren en problemen oplossen en taken sneller en preciezer kan uitvoeren). Machine Learning is vorm van AI dat zich richt op meer voorspellende waarde, zoals bijvoorbeeld wanneer een onderdeel moet worden vervangen. Tenslotte is er nog generatieve AI (creëren van nieuwe, originele inhoud, zoals afbeeldingen, teksten en muziek). Met name voor deze laatste vorm is veel aandacht gekomen sinds de lancering van ChatGPT. Toch een gamechanger Hiermee lijkt AI van hype naar gamechanger te zijn gegaan. De technologie zal namelijk impact gaan hebben op bijna alle industrietakken en uiteindelijk gaan we er allemaal mee te maken krijgen. Het zal een manier zijn om enerzijds kosten te besparen door productiviteitsverbeteringen, maar ook door nieuwe producten/diensten te creëren waarvan we het bestaan nu nog niet afweten. "Net als tijdens het begin van de internet periode worden technologische ontwikkelingen op de beurs op korte termijn vaak overschat en op lange termijn onderschat" We staan dan ook nog aan het begin van het AI tijdperk, maar net als tijdens het begin van de internet periode worden technologische ontwikkelingen op de beurs op korte termijn vaak overschat en op lange termijn onderschat. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.