Fidelity FAST Emerging Markets Fund Award: Equity Emerging Markets Global Nog steeds lage waarderingen Opkomende markten hadden het de afgelopen tijd niet makkelijk. De dreigende renteverhoging van de Fed, politieke onrust in Oekraïne, Rusland en Brazilië, een zwak China. Het fonds behaalde over 2014 een klein negatief rendement, maar fondsmanager Nick Price wist de index – die het slechter deed – te verslaan. Volgens Price hangt succesvol beleggen in opkomende markten er niet alleen vanaf wat je koopt, maar ook wat je vermijdt te kopen. In opkomende markten zijn de waarderingen ten opzichte van ontwikkelde landen nog steeds laag. Price: “Neem Daqin Railway Company in China als voorbeeld. Deze spoorwegmaatschappij exploiteert 3.500 kilometer spoor, met inbegrip van belangrijke kolenspoorlijnen van centraal China en Mongolië naar havens en steden in het oosten van het land. De koerswinstverhouding is nu 9,5, wat gunstig afsteekt bij aandelen van Amerikaanse spoorwegmaatschappijen. Die zijn te koop voor tussen de 15 en 20 keer de winst. Dit prijsverschil op wereldwijdniveau biedt perspectief op een herwaardering van het Chinese bedrijf.” Positief over India Wat zijn volgens Price de belangrijkste thema’s in opkomende markten in 2015? De lage olieprijs doet de economieën van opkomende landen goed. Price is vooral erg positief over India. “Ik verwacht veel aantrekkelijke investeringsmogelijkheden in India in 2015 en daarna. Het land profiteert van een hervormingsgezinde regering. Het inkomen per inwoner is gegroeid tot ongeveer 1.500 dollar per jaar en een groot deel daarvan wordt besteed aan voedsel en brandstof. Het besteedbaar inkomen van de Indiërs zal dankzij de lage olieprijs op korte termijn alleen nog maar groeien." De toename aan welvaart in opkomende landen zorgt er ook voor dat het Fidelity-fonds inzet op aandelen consumentengoederen. De binnenlandse afzetmarkt van deze ondernemingen in opkomende landen in het algemeen groeit. Price heeft met het fonds ook een overweging in de medische sector. “Onze overweging in de zorg komt door beleggingen in bedrijven in een Indiase producent van generieke medicijnen en enkele Chinese farmaceutische bedrijven. Deze ondernemingen hebben zeer aantrekkelijke groeiprofielen. Telecom, materials en energie worden momenteel onderwogen, mede als dollarhedge. Interviews Actiam Amundi AXA Investment Managers Blackrock Charlemagne Deutsche AWM Fidelity J.P. Morgan Jyske NN Investment Partners Pictet Standard Life T. Rowe Price Beleef hier de avond opnieuw