‘Markt VS niet overgewaardeerd’ In de VS krijg je waar voor je geld, de aandelen zijn niet overgewaardeerd, stelt Joanna Shatney, werkzaam bij Schroders 9 augustus 2012 09:30 • Door IEXProfs Redactie Een jaar na de veelbesproken downgrade van de kredietstatus van de Verenigde Staten is het tijd om de balans op te maken. Volgens Joanna Shatney, verantwoordelijk voor de handel in Amerikaanse large caps bij Schroders, is de markt niet overgewaardeerd. De waardering van gemiddeld 13x de koers/winstverhouding is niet hoog, vergeleken met een historisch gemiddelde van 14x. Je krijgt in de VS waar voor je geld.Shatney wijst erop dat de Amerikaanse aandelen wel verhandeld worden met een hogere premie ten opzichte van andere ontwikkelde markten. Shatney vindt dit gerechtvaardigd gezien de betere groeidrivers die in de VS voorhanden zijn. De hogere kwaliteit van de Amerikaanse markt rechtvaardigt een hogere multiple.Een jaar na de verlaging van de kredietstatus van de VS noteert de S&P500 10% hoger. Dit is in overeenstemming met de groeiverwachtingen die Schroders koesterde. Aan het begin van het jaar nemen aandelen een vreugdesprong na liquiditeitsmaatregelen van de ECB. Maar het herstel van de aandelenmarkten was te snel. Kort daarna staken de macro-zorgen weer de kop op. Een correctie vond plaats op de aandelenmarkten en in de verwachtingen voor de groei van het BBP en de winsten. Shatney denkt dat we nu in een fase zijn beland waarin er positieve verrassingen kunnen optreden. De markten hebben al een winstgroei van 10% ingecalculeerd. Stijging van de multiple kan moeilijk zijn, gezien de Europese schuldencrisis en de begrotingsafgrond in de VS. Schroders is voorzichtig optimistisch over de rest van het jaar.De leidende indicatoren lijken een bodem bereikt te hebben. Ook al valt de groei lager uit dan verwacht, de Amerikaanse economie groeit nog altijd tussen de 1,5% en 2,5%. De tragere economische groei kan volgens Shatney wel leiden tot een nieuwe ronde van kwantitatieve verruiming. Zij voorspelt dat deze omvangrijk zal zijn en een stimulans zal zijn voor de outlook voor de rest van het jaar.Het politieke risico dat zij signaleert, is dat van vooruitschuiven van beslissingen. Maar als er duidelijkheid komt over de politieke situatie in de VS, kunnen de beleggers zich geruster voelen dat 2013 opnieuw een jaar van gematigde groei zal opleveren.Volgens de aandelenbelegger bij Schroders staan de Amerikaanse bedrijven er goed voor, zowel wat balans als kaspositie betreft. Overheden hebben het moeilijker, maar de langetermijn ontwikkelingen in demografie en groei bieden goede kansen om de begroting op orde te krijgen, beter dan menig andere ontwikkelde economie. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 08:00 Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 08:00 Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.