‘Vooruitlopen op een bull run’ Threadneedle denkt dat er nog meer in het vat zit voor aandelen. Een ‘bull run’ begon vaker tijdens zwakke groei. 7 maart 2012 09:30 • Door IEXProfs Redactie De stijging van de Stoxx 600 Index heeft menig pessimistische prognose voor dit jaar belachelijk gemaakt. Dan Ison, fondsmanager bij Threadneedle, denkt dat er nog meer in het vat zit. Hij wijst erop dat historische gezien een ‘bull run’ vaak begon tijdens een fase van relatief zwakke economische groei.Aandelen zijn nog altijd aantrekkelijk gewaardeerd, zowel absoluut als relatief, meent Dan Ison. De risicopremie bevindt zich op een niveau dat de afgelopen twintig jaar nauwelijks is voorgekomen. Dat is volgens hem ook een signaal dat de aandelenmarkt ondersteund. De markt kijkt altijd vooruit, niet achteruit of opzij.Isons argumenten voor een positieve kijk op Europese aandelen worden ingegeven voor de meevallende macro-economische factoren. Die blijken niet zo slecht uit te vallen als verwacht. De inlichtingendienst van Threadneedle heeft informatie vanuit diverse ondernemingen verzameld en komt tot de conclusie dat de economische activiteiten in 2012 tot nu toe verrassend positief zijn. Wel blijven de zorgen rond Europa bestaan, al zijn de markten langzamerhand gewend geraakt aan de ruis vanuit Europa. De aandelenmarkten worden al lange tijd vooral bepaald door macro-economische gebeurtenissen. Het cijferseizoen is tot nu toe zonder grote incidenten verlopen, stelt Dan Ison. Veel ondernemingen waar Threadneedle in geïnvesteerd heeft blijven een sterk rendement op kapitaal genereren. Een aantal high profile stocks heeft het dividend verhoogd. Threadneedle waarschuwt al langer voor de Europese telecomsector, de recente dividendverlagingen vanuit die hoek ziet Ison dan ook als bevestiging voor de voorzichtige visie die Threadneedle heeft op deze aandelen. Positieve ontwikkeling is dat de M&A markt de laatste maand aantrekt.Risico’s zijn er ook. Naast Europa maakt Ison zich vooral zorgen over de stijgende olieprijs. Als de spanning in het Midden-Oosten escaleert kan het de economische groei zeker remmen. Wel ziet hij de huidige zwakte als kans om te kopen voor de langere termijn. Threadneedle zelf verhoogt de risico’s in de portefeuille, hoewel het onderwogen blijft in financiële waarden. Maar in industriële en technologische aandelen wordt wat meer risico genomen. Volvo en Cap Gemini zijn aan de portefeuilles toegevoegd. Het illustreert volgens Ison de constructieve visie die Threadneedle op de markt heeft en hij is ervan overtuigd dat de portefeuilles goede resultaten kunnen boeken dit jaar. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.