Wanneer is het een stockpickers-markt? Het komt relatief zelden voor dat er meer aandelen zijn die het beter doen dan de index. Voor vermogensbeheerders maakt dat het vak van stockpicken er niet eenvoudiger op. 27 maart 2019 09:20 • Door IEXProfs Redactie Stockpicking zou een stuk eenvoudiger zijn als er altijd meer aandelen waren die beter presteren dan de index dan minder. Helaas is precies het omgekeerde het geval, zegt Ben Carlson van Ritholtz Wealth Management in zijn blog A Wealth of Common Sense. Een paar jaar geleden heeft Michael Cembalest van JP Morgan hier onderzoek naar gedaan. Hij bekeek historische reeksen vanaf 1980 voor de Russell 3000-index en kwam tot de conclusie dat twee derde van de aandelen vanaf het moment dat ze in de smallcap-index werden opgenomen minder hebben gepresteerd dan de beursgraadmeter. Bovendien leverde een extreem hoog aantal aandelen helemaal geen positief rendement op. De grote winst van de Russel 3000 kwam voor rekening van een handvol aandelen. Terug naar 1973 Carlson was nog niet helemaal overtuigd en ging daarom zelf op onderzoek uit. Ditmaal liet hij Ozgur Ince, een hoogleraar bedrijfskunde aan de universiteit van South Carolina, statistieken verzamelen over alle aandelen die de S&P 500 over een periode van tien jaar wisten te verslaan. Als begindatum nam hij 1973 – het jaar van de eerste oliecrisis. Wat bleek was dat er perioden waren met relatief hoge aantallen bedrijven die de index versloegen tot perioden waarin dit percentage heel laag was. Het schommelde tussen 70% en 25%. Gemiddeld kwam er echter hetzelfde uit als bij de Russel 3000. In bijna 60% van de gevallen waren er meer under- dan outperformers. Minder outperformers in crisistijd Vooral in tijden van crisis was het groepje outperformers klein, met als enige uitzondering de jaren 1990-1991. Wat Carlson heeft geleerd van zijn eigen onderzoek is dat succesvol stockpicking lastig is, maar niet onmogelijk. Het belangrijkste is daarbij niet om die aandelen te vinden die het best gaan presteren. Veel belangrijker is het om die aandelen te omzeilen die enorme verliezen gaan lijden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.