Assetallocatie: EMD in lokale valuta aantrekkelijk Voor de middellange termijn zijn aandelen en obligaties emerging markets volgens Achmea Investment Management het aantrekkelijkst. 6 september 2018 11:40 • Door IEXProfs Redactie Door de toegenomen risico’s zijn de macro-economische vooruitzichten, zeker die voor de middellange termijn, nog onzekerder geworden, aldus Achmea IM in hun Investment Letter van september 2018, compleet met de middellangetermijnvisie. "De kans is reëel dat de eurocrisis op termijn weer oplaait. De euro-sceptische Italiaanse regering ligt op ramkoers met Brussel en de ECB stopt eind dit jaar met het opkopen van staatsobligaties. Hiermee vervalt een belangrijke steunpilaar voor de euro-obligatiemarkt. Een eenvoudige oplossing voor de eurocrisis is niet voorhanden." Verdere escalatie van het handelsconflict kan leiden tot een serieuze terugslag in de globalisering, verwacht Achmea IM. Dit zal op termijn een negatief effect hebben op zowel de economische groei (lager) als de inflatie (hoger). Dit is in aanleg ongunstig voor een brede set aan beleggingscategorieën. Risicopremies lopen dan op en bij een hogere inflatie kan ook de rente harder stijgen dan nu verwacht wordt. Lage verwachtingen absoluut rendement Maar, de economische vooruitzichten op korte termijn zijn niettemin nog steeds gunstig, gaat de assetmanager verder. De rendementsverwachtingen voor de middellange termijn en de aantrekkelijkheid van de liquide beleggingscategorieën uitgaande van ons basisscenario. Gemiddeld genomen is er nog steeds sprake van lage verwachte absolute rendementen. De belangrijkste reden hiervoor zijn de nog steeds lage renteniveaus in de eurozone, aldus Achmea IM. De rendementsverwachting voor kasgeld en euro-staatsobligaties van de kernlanden blijft laag. Op termijn verwachten we een geleidelijke rentestijging, maar voorlopig blijven renteniveaus naar verwachting laag. Voor sommige beleggingscategorieën, zoals obligaties uit opkomende landen in harde valuta en staatsobligaties uit de niet-kernlanden, ligt het verwachte rendement hoger dan een jaar geleden. Voor laatstgenoemde categorie komt dit door de gestegen Italiaanse renteniveaus. Voor andere categorieën, zoals aandelen uit ontwikkelde landen en grondstoffen, is het verwachte rendement juist gedaald. Voor aandelen uit de ontwikkelde landen is dit geheel toe te schrijven aan de lagere rendementsverwachting voor Amerikaanse aandelen. Het grote verschil in de korte rente tussen de Verenigde Staten en de eurozone drukt het verwachte rendement van beleggingen in Amerikaanse dollars, waarbij het valutarisico wordt afgedekt. EMD in lokale valuta aantrekkelijk Beleggingen uit de opkomende landen bieden een aantrekkelijker verwacht rendement dan beleggingen uit de ontwikkelde landen. "Daarom geven we nog steeds de voorkeur aan aandelen opkomende landen ten koste van euro-staatsobligaties op de middellange termijn." De normalisatie van het Amerikaanse monetaire beleid en de mogelijke escalatie van het handelsconflict zijn de belangrijkste risico’s. Deze risico’s lijken al gedeeltelijk te zijn ingeprijsd, denkt Achmea IM. "De waardering van aandelen opkomende landen ligt een stuk lager dan die van aandelen uit de Verenigde Staten. Het verwachte rendement op aandelen opkomende landen is dan ook relatief aantrekkelijk voor de middellange termijn." "Door de lage renteniveaus en de verwachte rentestijging is de rendementsverwachting voor euro-staatsobligaties nog steeds zeer laag. Naast de aandelen van de opkomende landen ogen ook de obligaties van de opkomende landen aantrekkelijk, vooral die in lokale valuta." "Dit gaat ten koste van de categorie global high yield. Global high yield is relatief duur en onderliggend nemen de risico’s toe, waardoor deze beleggingscategorie kwetsbaar is voor een economische afkoeling." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.