Toekomst actieve fondsenindustrie is allesbehalve guur Volgens Bloomberg-columnist Mark Gilbert staat de actieve fondsindustrie er veel beter voor dan steevast wordt geschetst. Het marktaandeel daalt weliswaar, maar de winsten stijgen nog altijd, net als de inflow. En vergeet China niet. Daar gaan nog heel veel mensen beleggen. 27 juli 2018 08:20 • Door IEXProfs Redactie Doemscenario’s zijn eerder regel dan uitzondering in de wereld van actief beheerde beleggingsfondsen. Door de concurrentie vanuit passieve indexfondsen en ETF’s ziet de toekomst er slecht uit voor de actieve fondsen, wordt steevast gezegd en geschreven. Alleen de grootste en aller beste actieve fondsen kunnen de strijd overleven, heet het. Maar de realiteit is een andere, beargumenteert Mark Gilbert in een column voor Bloomberg. "Ja, het is waar dat passieve fondsen de voorbije jaren marktaandeel hebben gewonnen. Wat ook klopt, is dat de fee's sterk zijn gedaald. Maar daar staat tegenover dat de instroom nog altijd positief is en de winstmarges gezond. Bovendien, met een gemiddeld aandelenrendement van 12,2% per jaar over de laatste 5 jaar zitten de actieve vermogensbeheerders ruim boven de MSCI World index, die niet verder kwam dan 9,5, aldus Gilbert. Beheerd vermogen Gilbert vertrouwt bij zijn analyse voor een groot deel op een rapport van de Boston Consulting Group. Deze kwam onlangs met een reeks positieve cijfers over de laatste paar jaar van de fondsenindustrie, maar stelde tegelijkertijd dat deze cijfers niet herhaald zullen worden in de toekomst. Positief volgens BCG is bijvoorbeeld dat de assets under management afgelopen jaar met 12% zijn toegenomen tot de flinke som van 79.000 miljard dollar. Dan kunnen de beheervergoedingen nog zoveel dalen, de winst blijft dan wel op peil. Actieve fondsen hebben over instroom geen klagen Vooral de Chinese markt groeit sterk Maar, zo waarschuwt BCG in zijn rapport, als de markt corrigeert dan komt de grote klap. Inflows worden outflows en winst verandert in verlies. Voor veel kleine vermogensbeheerders zal dat het einde betekenen. Gilbert vindt dat een boude bewering. Wie zegt dat het voornamelijk de actieve fondsen zijn die de klappen krijgen, en niet de ETF’s? Die kunnen net zo goed te maken krijgen met outflows. En natuurlijk zullen de winsten te lijden hebben onder een marktcorrectie, maar BCG schrijft zelf dat er nog volop kostenbesparingen mogelijk zijn, soms met wel 50%. Voor Gilbert is het duidelijk. De toekomst van actieve fondsen hoeft helemaal niet duister te zijn. BCG lijkt ondertussen voor eigen parochie te preken. Gilbert denkt dat zij de vette vergoedingen ruiken voor op het moment dat de markt crasht. "Want dan kunnen ze aan de slag als redder in de nood, de grote reorganisator en kostenbespaarder," sneert hij. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.