ECB grote koper in kleine markt De ECB haalt dagelijks voor ruim 300 miljoen euro aan bedrijfsobligaties uit een markt met een totale omvang van 600 miljard euro. 19 juli 2016 13:32 • Door IEXProfs Redactie De ECB haalt dagelijks voor ruim 300 miljoen euro aan bedrijfsobligaties uit een markt met een omvang van 600 miljard euro. Dat blijkt uit details van het opkoopprogramma van de Europese Centrale Bank, die deze week voor het eerst zijn geopenbaard. Sinds de start van het programma op 8 juni dit jaar is voor circa 10,4 miljard euro aan bedrijfsobligaties opgekocht. De totale markt voor Europese kredietwaardige obligaties heeft een omvang van 600 miljard euro. Daarmee hebben Europese creditfondsen er een geduchte concurrent bijgekregen in de markt voor kredietwaardige Europese bedrijfsobligaties. In een interview met IEXProfs gaven fondsmanagers al aan dat het opkoopprogramma consequenties zou hebben voor de capaciteit, liquiditeit, prijsvorming en de onderhandelingsruimte. “Zodra een grote koper als de ECB in de markt is, worden de spreads en de prijsvorming gemanipuleerd, en wordt de markt minder efficiënt,” zei Alain van der Heijden van het Kempen Euro Credit Fund. Uitdagende markt Ad Kroot, Head of Fixed Income Credit bij Actiam, zei vlak voor de start van het programma een ‘zeer uitdagende markt’ te verwachten voor beheerders van creditfondsen. De risicopremies nemen af, terwijl de kredietkwaliteit van bedrijven verslechtert. Schuldratio’s lopen op, evenals het aantal fusies en overnames. “Voor creditbeleggers zijn dat belangrijke risico’s die door de ECB gecompenseerd kunnen worden.” De verwachting is dat de ECB maandelijks vijf tot tien miljard euro aan credits uit de markt haalt onder het zogenoemde Corporate Sector Purchase Programme (CSPP). Dit maakt onderdeel uit van het 1.700 miljard euro tellende opkoopprogramma om de groei en inflatie aan te jagen in de eurozone. Obligaties van meer dan 150 bedrijven zijn door de ECB aangekocht, onder wie relatief veel Nederlandse. Het gaat onder andere om bedrijfsleningen van Shell, Heineken, Unilever, AkzoNobel, ASML, DSM, Aegon en Nationale Nederlanden. Ook credits van multinationals als Sanofi, BMW, Total, Danone, Glencore en Mapfre staan op de balans van de ECB. Daarnaast zijn obligaties van Deutsche Lufthansa en Telecom Italia, door tenminste een kredietbeoordelaar als junk beoordeeld, uit de markt gehaald. Lijsten Critici hekelen de omslachtige wijze waarop de ECB de lijst met obligaties openbaart. De aankopen worden gedaan door negen Europese centrale banken die apart de ISIN-codes bekend maken van de aangekochte obligaties. Informatie over prijzen en transactievolumes blijven onbekend. Het lijkt erop dat de centrale banken van Duitsland en Frankrijk het gros van de aankopen voor rekening hebben genomen, gekeken naar de aankooplijsten, meldt Reuters. Franse, Duitse en Nederlandse bedrijven zijn de belangrijkste spelers op de Europese creditmarkt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.