Aandelen Europa: fat and flat De komende tijd drijven Europese rendementen vooral op bedrijfswinsten. Daar is nog opwaarts potentieel, denkt Goldman Sachs. 8 december 2015 09:00 • Door IEXProfs Redactie De bullmarkt drijft sinds 2010 vooral op de monetaire verruiming. Volgens de specialisten van Goldman Sachs zijn de waarderingen al tamelijk hoog. Zij verwachten geen verdere stijging van de koerswinst-verhoudingen. De komende tijd moeten de rendementen het vooral van de bedrijfswinsten hebben. Daar is nog opwaarts potentieel. In Europa profiteren de bedrijfswinsten van de zwakke munt en de groei in de eurozone en in de wereldeconomie. De markt typeren de specialisten van Goldman Sachs als ’fat and flat’, met minder kansen voor bèta, maar juist meer voor alpha. Terugblikkend waren het dit jaar de achterblijvers die domineerden, namelijk de opkomende markten en grondstoffen. Deze factoren blijven ook de komende tijd een rol spelen, maar de fundamentals wijzigen wel. Daarom is volgens Goldman Sachs meer differentiatie binnen sectoren en thema’s noodzakelijk. Goldman Sachs voorspelt een groei van de wereldeconomie met 3,5% in 2016. Deze toename is vooral te danken aan stabilisatie in de zwaarst getroffen opkomende markten. In Europa zal een bovengemiddelde groei aanhouden tot in 2019. De Amerikaanse rente zal sneller en hoger pieken dan de markten tot nu toe verwachten. De inflatieverwachtingen voor de VS en Europa zijn momenteel te laag. Deze combinatie zorgt voor een aansterkende dollar. Schijf van vijf Tot de favoriete sectoren van de zakenbank behoren media, verzekeringen, telecom, technologie, reizen en ontspanning, healthcare en banken. Onderwogen zijn zij juist in basismaterialen, voedsel en drank, tabak, industriële goederen en diensten en chemicaliën. Het kernwoord voor 2016 is differentiatie en de belangrijkste thema’s zijn volgens Goldman Sachs spreiding in grondstoffen, met een voorkeur voor oliegerelateerde aandelen. Spreiding in industriële sector, met een voorkeur voor opex-blootstelling boven capex. Bij consumentengoederen ligt de nadruk op cyclische aandelen en qua regio op Europa. Bij inkomen ligt de focus op groei en rendement. Binnen de opkomende markten is Goldman Sachs met name positief gestemd over de consumentensector boven industriële blootstelling. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.