Waarom momentumbeleggen werkt Een momentumstrategie profiteert van irrationeel gedrag van beleggers, maar is een van de minst begrepen risicofactoren. 9 juli 2015 09:45 • Door IEXProfs Redactie Een momentumstrategie buit irrationeel gedrag van beleggers uit. Ben Carlson van A Wealth of Common Sense is een groot fan van momentumbeleggen. Vooral vanwege de spreidingsvoordelen die het biedt. Maar volgens hem is het een van de minst begrepen risicofactoren. Dat komt onder meer omdat de werking van de momentumfactor slecht wordt uitgelegd. Ook zijn er maar weinig kostenefficiënte producten op de markt. Momentumbeleggen werkt contra-intuïtief vergeleken met andere strategieën en geeft daarom een bepaald gevoel van onbehagen. Valuebeleggen valt beter uit te leggen. Koop tegen een korting en wacht op een koersstijging. Momentumbeleggen baseert zich op de tijdsinterval die er bestaat voordat aandelen terugkeren tot hun historisch gemiddelde (mean reversion). Momentum is een strategie voor de korte tot middellange termijn, terwijl valuebeleggen voor de langere termijn is. Een ander misverstand ontstaat doordat beleggers steeds horen dat het een vergissing is om performance na te jagen. Dat is ook zo als men niet weet wat men doet. Momentum jaagt ook op performance, maar dan op een systematische manier met een instap- en exitstrategie. Het profiteert van beleggers die op performancejacht zijn, maar zich door emoties laten leiden. De beste momentumbeleggers volgen een strikt beleggingsproces, om zelf die emoties uit te sluiten. Momentum is een marktanomalie Markten hebben de neiging veel langer in een bepaalde richting te bewegen dan de meeste mensen voor mogelijk houden. Beleggingen die het goed hebben gedaan doen het langer goed, en omgekeerd. Zelfs de grondleggers van de efficiëntemarkthypothese moesten toegeven dat momentum een marktanomalie is. Aandelen met een laag rendement in het afgelopen jaar, zetten die trend nog een paar maanden voort en vice versa. Als een strategie werkt, wordt vaak gezegd dat er meer risico aan verbonden is, of dat gedragsfactoren een rol spelen. Carlson ziet met name een verklaring in behaviour. Want de ene belegger kan alleen beter presteren ten koste van een andere belegger. Elke langetermijnbeleggingsstrategie is op dat principe gebaseerd. Het zijn emotionele reacties die verklaren waarom momentum werkt. Beleggers houden lang vast aan aandelen die verlies opleveren, in de hoop dat het tij keert, of verkopen winnaars te snel. Ook hebben beleggers de neiging te sterk te reageren, of kuddegedrag te vertonen. Dit soort gedrag speelt de momentumbelegger in de kaart. Momentumstrategie profiteert van irrationeel gedrag van beleggers. Dat is makkelijker gezegd dan gedaan, omdat het gedrag snel om kan slaan. Een nadeel bij deze strategie is dat het gepaard kan gaan met een hoge turnover en hoge kosten, vooral als het niet goed wordt toegepast. Ook kan de strategie kampen met hoge uitstroom. Volgens A Wealth of Common Sense zijn er niet veel beleggingsproducten op de markt die tegen lage kosten blootstelling bieden aan deze factor. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.