Liquiditeit hoort er nu echt bij Liquiditeit is nu echt een beleggingsstijl. En nog complementair aan factoren als size, value en momentum ook. 7 oktober 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Tijdens de financiële crisis van 2008 leerden zelfs de meest ervaren beleggers hoe duur liquiditeit kan zijn op het moment dat je het écht nodig hebt. Het zou dan ook geen verrassing mogen zijn dat minder liquide aandelen outperformers zijn, aldus Larry Swedroe op ETF.com. Beleggers eisen een premie voor het nemen van liquiditeitsrisico. Niet alleen duurt het langer om de minder liquide aandelen te verhandelen, ook zijn de transactiekosten naar alle waarschijnlijkheid hoger. Dat is vooral het geval als u liquiditeit moet kopen ten tijde van stress op de beurs. Beleggers met een lange(re) horizon die bereid zijn om minder frequent te handelen, kunnen zo dus een risicopremie verdienen. Slechtste rendementenOm de outperformance van de low liquidity-aandelen te verklaren, baseert ETF.com zich op de studie van Ibbotson en Kim: ‘Liquidity as an Investment Style: 2014 Update’. Deze onderzoekers bekeken of liquiditeit als beleggingsstijl voldoet aan de vier criteria die zijn vastgelegd in 1992 door Nobelprijswinnaar William Sharpe – wat inderdaad zo blijkt te zijn. Zij concludeerden onder meer dat liquiditeit een duidelijk en houdbaar alternatief vormt voor de factoren omvang, value en momentum (ofwel: de invloed van liquiditeit werkt aanvullend op alle drie). Minder liquide portefeuilles bieden volgens hen evenwichtiger rendementen. De auteurs vonden dat veruit de slechtste rendementen kwamen van high liquidity, smallest quartile-stocks. Deze zorgden jaarlijks voor een gemiddeld rendement van 6,8% en een meetkundig rendement van 1,5% (standaarddeviatie 33,6%). Low liquidity, smallest quartile-stocks daarentegen, zorgden voor een jaarlijks gemiddeld rendement van 18,8% en een meetkundig rendement van 16,3% (standaarddeviatie 23,6%). Het lijkt er dus op dat het weglaten van high liquidity-aandelen en het toevoegen van minder populaire, low liquidity-aandelen een waardevol uitgangspunt kan zijn voor het samenstellen van evenwichtige (smallcap) fondsen en portefeuilles. High liquidity-aandelen zijn per definitie populair en populariteit leidt tot cash flows, die op hun beurt het rendement verlagen. Volgens ETF.com is er hiermee voldoende bewijs dat liquiditeit een significante en unieke factor is voor langetermijnrendementen op aandelen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.