Performance pressure Gaat een beheerder beter presteren onder druk? En schiet de AFM zijn doel niet keihard voorbij met de retrocessieban 20 mei 2014 11:45 • Door Wouter Weijand Op school leer je over de 4 P’s: Product, Price, Place, Promotion. Wij portfoliomanagers hebben maar 2 P’s: the Pressure to Perform. Wat we verder doen is leuk, maar zelfs als we een beroerd beleggingsproces hadden en ik alleen maar stotterend voor een zaal zou staan, ja zelfs als we het beheerloon van een hedgefund zouden rekenen, zou me dat allemaal vergeven worden als ik Madoff-achtige resultaten zou behalen. Die dan wel echt moesten zijn, natuurlijk, dat is altijd handig. Portfoliomanagers in de gevangenis verkoopt toch minder lekker. De X-factor is dan hoe je om gaat met onze eigen P, de pressure cooker, die binnen- en buitenwereld die je vertelt dat we leven en sterven door performance. Ik weet nog hoe ik circa 25 jaar geleden ’s ochtends wakker werd en mijn vrouw me vroeg waar dat toch over ging, die miljoenen waar ik in mijn slaap over bazelde. Over m’n eigen geld kon dat niet gaan, dat wist ze wel. Na verloop van tijd raak je eraan gewend en lig je dus minder wakker van je werk. En zou het helpen als iemand je vertelt dat de druk nu toch echt omhoog moet, want de performance blijft achter en dus kan de sales niet goed scoren? Gaat iemand echt betere beslissingen nemen als je hem onder druk zet om ‘beter’ te beleggen? Nee, wat extra stress erbij, daar word je niet beter of gelukkiger van. Wel kan en moet je kijken naar de manier waarop beslissingen tot stand komen, naar je beleggingsproces dus. De hoogopgeleide portfoliomanager is het meest gebaat bij een stabiele omgeving, waar hij of zij vertrouwen geniet, ruimte krijgt, gestimuleerd en uitgedaagd wordt. Hij weet zelf heus wel dat iedereen gebaat is bij een beter resultaat, hijzelf in de eerste plaats via een bonus (als dat dan nog mag volgend jaar…). Retrocessie-ban gebrokenWist u trouwens dat de ceo van Orix heeft gedreigd dat Robeco naar Londen zal verhuizen als men hier nauwelijks nog bonussen mag betalen? Over druk gesproken. Toch komt de grootste druk en tegelijkertijd ook ontspanning van de kant van de toezichthouder. Terwijl we vorig jaar vrijwel bovenaan eindigden in onze categorie (deels dankzij ons Amerikaanse team, maar ook door de valuta-afdekking), zagen we onze distributeurs massaal geld opnemen en zelf herverpakken via mandaten. Zo werd de retrocessie-ban gebroken en alsnog een eigen fee geïntroduceerd. En zeg nu zelf: de bank moet ook leven. Dat was de AFM even vergeten. De financiële performance pressure bij de bank bleek toch iets groter dan voorzien… Wouter Weijand is chief investment officer (CIO) bij vermogensbeheerder Providence Capital in Bussum. Hij schrijft columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies. Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.