Deutsche: ECB komt met "private QE" "Klassieke" monetaire versoepeling à la de Fed zal in Europa niet werken. Eerst komt er "private QE", denkt Deutsche. 14 april 2014 15:45 • Door IEXProfs Redactie Mocht de ECB alsnog quantitative easing (QE) inzetten tegen deflatie in de eurozone, dan zal zij zich eerst beperken tot private QE: de aankoop van leningen met onderpand aan kleine en middelgrote bedrijven (SME ofwel small and medium enterprises) en mogelijk ook van bedrijfsobligaties die nu nog in bezit zijn van private banken. Pas als de Europese economie verder verzwakt, zal de ECB overgaan tot "klassieke" QE: massaal staatsleningen opkopen. Dat stellen onderzoekers van Deutsche Bank, geciteerd door Matthew Boesler op het blog Business Insider. De Fed koopt voor miljarden treasuries en verpakte hypotheken (mortgage backed securities). Zo drukt zij de hypotheekrente, alsmede rente en totaalrendement op staatsleningen, waardoor zij beleggers "verjaagt" naar bijvoorbeeld aandelen. Maar in Europa zijn deze correlaties veel minder sterk, aldus Deutsche (zie grafiek). Amerikaanse bedrijven voorzien in meer dan 70% van hun kredietbehoefte door obligaties uit te geven. Europese bedrijven zijn juist voor 70% afhankelijk van bankkredieten. Het vermogen van Amerikaanse huishoudens bestaat voor meer dan een kwart uit aandelen; in Europa is dat minder dan 10%. Tenslotte is er veel meer weerstand tegen klassieke QE in Europa, onder meer van de vele spaarders hier, die ook hun spaarrente zien dalen. Daarom denken de onderzoekers van Deutsche dat de ECB zich in eerste instantie zal beperken tot het opkopen van SME-leningen met onderpand. Omdat die markt in de eurozone slechts een beperkte omvang heeft, zal de ECB daarnaast wellicht bedrijfsobligaties van banken overnemen. Deutsche denkt dat de ECB in juli-augustus zo'n programma zal aankondigen, en dat vanaf september zal uitvoeren. Hieronder staat het tijdpad voor private QE. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.