"Help, de index verzuipt!" Over de pijnlijke afrekening na een negatief kwartaal en het indexmonster dat we met z'n allen geschapen hebben. 4 februari 2014 10:45 • Door Peter van Kleef Kunt u ook niet wachten tot, zeg, april, als de eerste factuur op de mat valt met daarin onverhuld de in rekening gebrachte advieskosten voor het eerste kwartaal? Benieuwd hoe dat valt. Psychologisch gezien zou je kunnen verwachten dat uw klanten na een degelijke kwartaalperformance die beheer- of adviesfee redelijk stoïcijns aftikken. Maar wat, zoals nu dreigt, als dat eerste kwartaal een significant negatief rendement oplevert? Dubbele pijn is geen fijne pijn. Maar ik wilde het eigenlijk over iets heel anders hebben met u. Namelijk over mijn eerdere verzuchting uit oktober 2012, toen ik hardop droomde van een heerlijk indexloos bestaan. Een onbereikbare droom natuurlijk. We hebben namelijk ooit - in een vlaag van verstandsverbijstering - bedacht dat een index handig zou zijn. Om de markt in één cijfer te vangen. En als referentie, als ijkpunt voor performance. En sindsdien zijn we niet meer gestopt met het maken van indices. Steeds weer nieuwe. Maar misschien hebben we ook wel een soort van veelkoppig monster geschapen met z'n allen. Het gaat er uiteindelijk niet om of u de index (welke eigenlijk?) verslaat. Ook niet of u fondsen kunt vinden die dat doen. Het gaat er, in de wereld van advies en beheer, om dat u drie, vier dingen op een verantwoorde wijze samenbrengt: de klant zijn geld zijn langetermijndoelen zijn risicobereidheid Die variëren per klant, daar kun je geen one size fits all-index op plakken. Goed op het geld passen, te grote risico's mijden, een beetje kapitaal zien toe te voegen als de lichten op groen staan. Dat valt met niet één index te rijmen. Soms denk ik, maar dat weet u al anderhalf jaar, dat we beter af zouden zijn zonder index. Het is en blijft over het algemeen een weinig uitgebalanceerd geheel van tot elkaar veroordeelde componenten. Maar de enorme vlucht die indexbeleggen genomen heeft moet haast wel het bewijs zijn dat ik met dit soort mijmeringen vanaf een mank paard mijn lans door windmolens probeer te prikken. Het zij zo. Laat mij maar. En ach, misschien ben ik psychologisch ook wel vatbaarder voor dit soort gedachten bij dalende beurzen dan bij stijgende - wie weet. Ik ben dan wel in goed gezelschap. Bij de Financial Times hebben ze er ook een beetje last van. Eigenlijk parafraseren ze, kijkend naar de sell off in opkomende markten, één van mijn argumenten van anderhalf jaar geleden voor een indexloos bestaan: "En als er dan paniek ontstaat verkoopt niet iedereen dezelfde aandelen – met nog meer paniek tot gevolg". Als u goed kijkt ziet u het gebeuren, vlak voor uw ogen. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.