"Banken draaien op bankroetmodel" Banken hanteren een bankroetmodel: zij financieren leningen met ons spaargeld. "Dit is het belangrijkste crisisboek." 20 maart 2013 09:45 • Door IEXProfs Redactie Banken moeten worden verplicht 20 tot 30% van hun balans te financieren met aandelenkapitaal. Nu is een paar procenten de norm. Banken beheren andermans geld. Dat is niet hun bezit, in de vorm van een actief. Bankiers beloven dat geld voor 100% terug te geven – even ongeacht de rente – zodra de rekeninghouder daarom vraagt. Daarom is het een schuld, een verplichting, die ook als zodanig gefinancierd moet worden. Dat schrijven Anat Admati van Stanford en Max Hellwig van het Max Planck Instituut in The Bankers' New Clothes (De nieuwe kleren van de bankier). FT-commentator Martin Wolf wijdt een lovende bespreking aan het boek. Hij noemt het "het belangrijkste boek dat de kredietcrisis heeft voortgebracht". Wolf was lid van de Britse Onafhankelijke Bankencommissie, die de overheid voorstellen moest doen hoe de banken te hervormen. Wolf roept in herinnering dat de commissie voorstelde het minimale aandelenkapitaal dat banken moeten hebben te verhogen tot 4% van de balans, slechts één procentpunt hoger dan Basel eiste. Toch wees de Britse regering dit voorstel af, na een felle lobby door de banken. Eenderde meer aandelenkapitaal betekent voor hen een kwart minder rendement op dat kapitaal. "Ons kleine stapje bezorgde de bankiers fors minder winst en dus fors minder bonus." Banken absorberen schuld met schuldWolf vindt het boek van Admati en Hellwig zo belangrijk omdat het lang ingesleten waandenkbeelden over de financiering van banken onderuit haalt. Hun plan het aandelenkapitaal van banken op te trekken tot 20 à 30% van hun balans is "niet waanzinnig", aldus Wolf. "Het is gebaseerd op de financiële theorie die bankiers op iedereen toepassen, behalve op zichzelf." Schuld kun je niet met schuld absorberen, zoals banktegoeden. Wel met aandelenkapitaal. Toch is schuld de standaard schuldspons geworden in de bankenwereld. "Financiële kwetsbaarheid zit in het systeem ingebakken," aldus Wolf. "Bankieren is veel gevaarlijker dan wij in onze stoutste dromen denken. Het grote publiek is tegen zijn wil de drager geworden van het ultieme risico." Beschermd door ons geld strijken de bankiers de winst op en schuiven zij de risico's naar ons door. In het ergste geval, zoals nu in Cyprus, slokken zij een complete staatsbegroting op. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.