Record Dow is neprecord Wall Street stond dan wel te juichen om het nieuwe Dow Jones record, maar ondertussen vrat de inflatie de winst weg. 7 maart 2013 10:00 • Door IEXProfs Redactie Wall Street stond dan wel te juichen om het nieuwe Dow Jones record, maar ondertussen vrat de inflatie sinds 1994 de helft van de winst weg. Er is dus helemaal geen record, schrijft The Wall Street Journal. Ook het record dat in oktober 2007 werd behaald, mag niet zo worden genoemd. Het laatste voor inflatie gecorrigeerde record werd behaald op 14 januari 2000. Analisten en beleggers moeten deze informatie veel serieuzer nemen, aldus Richard Sylla, hoogleraar financiële geschiedenis aan New York University. “Als ze daar geen aandacht aan besteden, konden ze wel eens voor de gek gehouden worden.” Nominaal gezien lijkt de Dow sinds het record in 2000 met 22% te zijn gestegen (zie grafiek). Maar als voor inflatie wordt gecorrigeerd, ligt de index nog 10% onder dat record. Op korte termijn zijn de effecten van inflatie klein, maar op de lange termijn kan het voor een flinke verstoring zorgen. Als niet naar inflatie wordt gekeken, lijkt de Dow 140 keer zo hoog te staan als honderd jaar geleden. Wordt de inflatie meegerekend, staat de Dow nog maar zeven keer zo hoog. Een aardige winst, maar lang niet zo hoog als het lijkt. LooptijdVoor beleggers kan het negeren van de inflatie betekenen dat ze de waarde van toekomstige beleggingen overschatten, en het bedrag dat ze nodig zijn, onderschatten. Dat kan voor obligaties nog meer het geval zijn dan voor aandelen, omdat de rente niet verandert. Hoe langer de looptijd, hoe meer de inflatie het rendement wegvreet. Omdat de meeste mensen beleggen om de toekomstige behoeften te financieren, moeten ze ook rekening houden met de toekomstige inflatie. De positieve kant aan dit verhaal is dat aandelen wellicht meer ruimte hebben om te groeien. De voor inflatie gecorrigeerde winsten zijn namelijk klein vergeleken met andere economische indicatoren. Om een echt record te kunnen worden genoemd, zou de Dow momenteel op 16052,22 moeten staan. Dat is een stijging van 13%. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.