'Liever junk dan Treasuries' Koop highyieldobligaties en aandelen uit opkomende markten, maar mijdt staatsobligaties, zegt Toby Nangle (Threadneedle) 15 januari 2013 11:30 • Door IEXProfs Redactie Waar staatsobligaties hebben hun beste tijd wel gehad, kunnen highyieldsobligaties en aandelen uit opkomende markten kunnen nog steeds interessant zijn, ondanks de koersstijgingen die de markt al mocht verwelkomen. Dat zegt Toby Nangle, hoofd multi-asset bij Threadneedle Investments, tijdens zijn bezoek aan Amsterdam. Volgens Nangle bieden West-Europese staatsobligaties nauwelijks nog opwaarts potentieel. Zelfs als de rentes zouden dalen tot 0%, hoeft de belegger zich niet rijk te rekenen. Nangle noemt als voorbeeld het Duitse staatspapier met een looptijd van tussen de zeven en tien jaar. Hij verwacht bij een rentestand van 0% een rendement van 2,6% gedurende vijf jaar. Voor Japanse en Britse staatsobligaties komt dit ongeveer uit op een rendement van 1,5% en 3,6%. Daar komt niemand zijn bed voor uit. “De enige redenen om er toch voor te kiezen, zijn redenominatie, als de verwachting is dat de Europese Centrale Bank de rente zal verlagen of als tactische belegging,” aldus Nangle. Volgens hem is de crisis in 2013 nog steeds voelbaar, maar houdt het de markten en de politiek minder in de greep. “Door de Duitse en Italiaanse verkiezingen is Europa helemaal niet meer gebaat bij een Grexit. De grootste bedreiging voor het uiteenvallen van de eurozone zijn niet de financiële markten, maar anti-Europese sentimenten. Deze dreiging blijft nog steeds dit jaar, kijk naar Golden Dawn in Griekenland, dat nog steeds groeit.” Kansen in 2013Geen staatsobligaties dus, wel highyieldsobligaties – hoewel steeds meer analisten van bubbelvorming in die assets spreken en beleggers na maandenlange instroom inmiddels voorzichtig uit die fondsen stappen. Nangle verwacht dat de default rate (het percentage bedrijven dat een lening niet kan aflossen) laag blijft: 2,3%. “Met een gemiddelde rente op junkbonds van 6,6%, is een rendement van ruim 5% in 2013 goed mogelijk. Vergelijk dat eens met de vooruitzichten van staatsobligaties.” Threadneedle ziet aan de andere kant van het financiële spectrum voor dit jaar ook nog genoeg kansen voor aandelen in de opkomende markten, ondanks de prima performance in 2012. Aandelen zijn volgens Nangle een goede optie, omdat ze nog steeds niet echt duur zijn. Kansen ziet hij vooral in de sectoren technologie en in mindere mate gezondheidszorg. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.