Outlook 2013: Jaar van Asian bonds Met een fiscale afgrond in de VS en een crisis in Europa belooft 2013 het jaar te worden van de Aziatische obligaties. 6 december 2012 09:45 • Door IEXProfs Redactie Met een fiscale afgrond in de VS en een crisis in Europa belooft 2013 het jaar te worden van de Aziatische obligaties. Rajeev de Mello, verantwoordelijk bij Schroders voor vastrentende waarden uit Azië, ziet in die obligaties een aantrekkelijk rendement in een wereld van lage rentes en economische haperingen. De Mello noemt in een nieuwe Schroders Outlook een aantal krachtige macro-economische factoren, zoals stabiliserende valutakoersen en stijgende koersen in het jaar voor ons. Kende 2012 al een recordaantal obligatie-uitgiftes in Azië, De Mello heeft geen reden om aan te nemen dat hier in 2013 verandering in komt. De Aziatische obligaties hebben dit jaar goed gepresteerd vanwege de lage rente op obligaties uit de ontwikkelde markten. Er vloeit daarom meer geld richting high yield credits en opkomende markten. Dit geeft tevens een boost aan Aziatische valuta.De Mello voorziet geen ingrijpende beleidswijziging van de Fed, dus blijven beleggers op zoek naar rendement. De obligatiemarkten in Azië groeien en zijn een van de weinige plaatsen op de wereldmarkt, waar beleggers nog wel terecht kunnen voor aantrekkelijk rendement. Schroders ziet de kwaliteit van schuld in die regio ook groeien. De markt daar is nog relatief klein, maar groeit in snel tempo.Afnemende inflatiePositieve tendens, die De Mello ook signaleert, is een afname van de inflatieangst in de regio. Lagere grondstofprijzen halen druk van de inflatie, net als een vertraging in de economische groei. Dit schept ook meer mogelijkheden voor de centrale banken om met verruimende maatregelen te komen. India is nog wel een uitzondering in dit plaatje.De Mello denkt dat de opkomende economieën uit Azië de tegenwind uit Europa en de tragere groei van de wereldeconomie goed kunnen doorstaan. De lagere groeicijfers uit China ziet De Mello als het ‘New Normal’, een lagere maar duurzamere groei van een economie die meer gedragen wordt door binnenlandse consumptie. De Mello ziet kredietgroei en denkt dat de ingezette economische koers door het nieuwe leiderschap in 2013 wordt voortgezet.Risico’s ver weg en dichtbijWel signaleert de topbelegger van Schroders in vastrentende waarden, risico’s van buiten de Aziatische regio. Beleggingsbeslissingen kunnen beïnvloed worden door beleid elders in de wereld. Als risico op korte termijn wijst hij naar de fiscal cliff en de voortslepende eurocrisis. Maar er zijn ook tal van lokale risicofactoren die spelen.De grote vraag naar obligaties brengt zijn eigen problematiek met zich mee. Ook in het begin van 2013 voorziet Schroders een grotere vraag dan aanbod. Op langere termijn ligt er een risico in het rentebeleid. De Mello denkt echter dat de Aziatische obligatiemarkt lagere rentestanden al grotendeels heeft ingeprijsd. Verder voorziet hij geen grootste ingrepen in rentestanden.Niettemin blijft Rajeev De Mello vertrouwen houden in de robuuste economieën in Azië. Daar is aantrekkelijk rendement te vinden, evenals economische groei. Aziatische valuta ziet hij als ondergewaardeerd, terwijl de fundamentals voor de economieën sterk zijn. Dit biedt een gezonde steun voor de obligatiemarkten en de valutakoersen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.