Een record komt zelden alleen De geschiedenis wijst uit dat dat records meestal de opmaat zijn voor meer records en zelden de voorbode van een crash. Sterker, instappen tijdens hoogtepunten verhoogt juist de rendementskansen. 14 februari 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Sommige beleggers krijgen hoogtevrees nu de beurs steeds hoger reikt. Vermogensbeheerder Ben Carlson begrijpt dat wel omdat in het verleden beurscorrecties altijd vooraf werden gegaan door records. Dat is echter maar de halve waarheid, schrijft hij in zijn blog A Wealth of Common Sense. In verreweg de meeste gevallen worden records namelijk gevolgd door meer records. Nieuwe all-time highs komen volgens Carlson vaak voor in clusters. Hetzelfde geldt voor dagen met hoge volatiliteit die zich juist meer concentreren in bearmarkten. Het bewijs levert hij met een grafiek van de S&P 500 sinds 1950, waarin alle nieuwe all-time highs zijn weergegeven als groene balletjes. Clustervorming Wat blijkt, sinds 1950 waren er nieuwe records op 6,7% van alle handelsdagen. Maar tijdens bullmarkten was er sprake van een veel hoger precentage. In de bullmarkt van de jaren 90 was er bijvoorbeeld op meer dan 12% van de handelsdagen een nieuw record. Tijdens de bullmarkt van 2013-2019 was dat zelfs 14%. Het is volgens Carlson ook geen wetmatigheid dat een crash wordt voorafgegaan door een reeks nieuwe records. Het komt regelmatig voor dat de beurscorrectie pas echt begint als de markt al een tijdje zijwaarts beweegt. Carlson: "Er bestaan geen garanties in het leven. Maar een ding is zeker, nieuwe hoogtepunten zijn geen reden om bang van te worden. Integendeel, ze zijn meestal een teken van een bullish sentiment dat niet meer zomaar overwaait.“ Meer rendement vanaf hoogtepunt Dat blijkt ook uit een onderzoek van JP Morgan dat teruggaat tot 1988. Wat zij hebben ontdekt, is dat iemand die op een willekeurige dag belegde sinds 1988 een gemiddeld rendement tegemoet kon zien van 12% per jaar. Had die persoon echter alleen maar belegd op dagen dat de S&P een nieuw record bereikte, dan had hij een gemiddeld rendement geboekt van 15%. "Het gemiddelde rendement was dus hoger vanaf all-time highs!" Kudde start laat en loopt nog even door Dat klinkt gevoelsmatig vreemd, maar het is logisch als je rekening houdt met de "behavioral bias" van mensen. Beleggers handelen lang niet altijd rationeel. Onderzoek toont bijvoorbeeld aan dat veel mensen slecht presterende aandelen te lang vasthouden in de hoop dat ze toch nog gaan stijgen, terwijl ze hun winnaars te snel verkopen. Zo zijn beleggers ook geneigd niet direct te reageren op positief en negatief nieuws, maar pas dan als de grote groep in beweging komt. Dit kuddegedrag kan tot overdrijving leiden. Angst, hebzucht en overmoed spelen allemaal een rol op de beurs. Bij elkaar leidt dat ertoe dat cycli vaak langer aanhouden dan de meeste beleggers voor mogelijk hadden gehouden. Carlson: "Voor langetermijnbeleggers is belangrijk om te beseffen dat ze in hun leven waarschijnlijk nog veel nieuwe records zullen meemaken. Een handvol daarvan zal leiden tot een crash. De meeste zullen echter leiden tot het volgende hoogtepunt." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.