Vervuilende bedrijven: meer rendement tegen een hoger risico Bedrijven met een hoge ESG-score lopen minder kans op rechtszaken en hebben over het algemeen een beter management dan laag scorende bedrijven. Toch heeft deze laatste groep vaak een hoger rendement. Hoe zit dat? 2 februari 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Als een beursfonds een lage ESC-score heeft, hoeft dat niet te betekenen dat het rendement ook laag is, integendeel zelfs. Het gaat wel gepaard met meer risico. Dat zegt Larry Swedroe in een column voor Morningstar op basis van meerdere wetenschappelijke onderzoeken. Er wordt door experts zelfs gesproken van een "pollution premium." De economische theorie erachter is vrij simpel. Bedrijven met hele goede ESG-scores zijn geliefd bij beleggers. Voor bedrijven met lage ESG-scores geldt het omgekeerde, en terecht, want deze bedrijven hebben hogere risico’s om tegen rechtszaken aan te lopen, of dat nou gaat om het milieu of meer bestuurlijke kwesties zoals fraude of witwaspraktijken. Inhaaleffect Aanvankelijk zal de koers van het aandeel met de hoge ESG-score sneller stijgen dan het aandeel met de lage ESG-score. Er is immers meer vraag van beleggers. De kosten van kapitaal zijn laag, de koers-winstverhouding stijgt. Er komt echter een moment dat er een nieuw evenwicht wordt bereikt waarin de rollen omdraaien en de zondige aandelen, omdat ze goedkoper zijn, meer winst en dividend per aandeel opleveren. De risico’s op bijvoorbeeld rechtszaken en verkeerde managementbesluiten blijven wel hoog. Er kan ook nog iets anders spelen, blijkt uit een van de studies. Een bedrijf met een lage ESG-score heeft meer kans zich te verbeteren dan een bedrijf dat al een hoge ESG-score heeft. Er is dus een zekere opportuniteit voor bedrijven met lage ESG-scores. Zeker sectoraal kan dat een grote rol spelen. Denk bijvoorbeeld aan energie-, staal- of chemiebedrijven. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.