Economische recessie zonder winstdip Omdat we mede door de effecten van de coronapandemie en de strijd tegen klimaatverandering in een ongebruikelijke conjunctuurcylcus verkeren, blijven aandelen ondanks minder economische groei overeind, aldus Helen Jewell van BlackRock. 3 oktober 2023 14:00 • Door Gastauteur IEXProfs In de nasleep van de renteverhogingen doemt een economische recessie op. Maar dit keer lijkt een winstdip uit te blijven. “Er is dit keer geen sprake van een typische conjunctuurcyclus. De vertraagde effecten van de pandemie, de impact van deglobalisering en het streven om economieën CO2-vrij te maken zijn mede de oorzaak waarom de aandelenmarkten het zo goed blijven doen ondanks de mindere groei”, aldus Helen Jewell, beleggingsstrateeg voor fundamental equities voor de EMEA-regio bij BlackRock. Aanbod blijft achter De economie werd hard afgeremd tijdens covid en na de pandemie kwam de groei weer snel op gang en dat voelen bedrijven nog steeds. Die impact zal nog jaren duren, aldus Jewell. “Als economieën vertragen, dan blijven cyclische bedrijven meestal zitten met meer voorraad. Om die voorraden weer weg te werken, worden vaak kortingen op die producten gegeven en dat drukt weer op de resultaten. Maar in de huidige cyclus zien we dat er sectoren zijn waar dit niet opgaat. Het aanbod kan nog altijd geen gelijke tred houden met de vraag, omdat de aanbodkant nooit echt herstelde van de lockdowns. Dit geldt bijvoorbeeld bij halfgeleiderproducten in de lucht- en ruimtevaart.” Stabiele consumentenuitgaven De consumentenbestedingen blijven vooralsnog stabiel, ondanks de stijgende inflatie en rente. Ook dit is niet gebruikelijk tijdens een cyclische neergang, zegt Jewell. “Dit biedt mogelijkheden voor stockpickers die bedrijven van hoge kwaliteit zoeken in de consumentengoederensector met een aantrekkelijke waardering. Het woord ‘kwaliteit’ is hierbij van groot belang omdat we zoeken naar bedrijven die een potentiële daling in consumentenuitgaven aankunnen. Hierbij valt te denken aan e-commerce en de reisbranche.” Winsten stijgen door De cyclische golfbeweging voor een aantal industriële bedrijven zal minder heftig zijn als de winsten doorstijgen. Dit komt vooral door twee krachtige trends, stelt Jewell: het CO2-neutraal maken van de economie en de deglobalisering. “Overheden besteden momenteel enorme bedragen aan de energietransitie. Industriële bedrijven kunnen hiervan profiteren, onder meer door het elektrificeren van voertuigen en de infrastructuur die daarvoor nodig is. Tijdens de pandemie werd duidelijk hoe kwetsbaar de toeleveringsketens zijn en als reactie hierop zijn veel bedrijven dichterbij huis gaan produceren. Overheden geven veel geld uit aan het stimuleren van bepaalde sectoren, zoals de halfgeleiderproducenten omdat ze van belang zijn voor de nationale veiligheid. Roundtrip complete: blended forward 12m EPS estimates for S&P 500 have come back to their peak reached in mid-2022 pic.twitter.com/Z8b98Oj3fm — Liz Ann Sonders (@LizAnnSonders) October 3, 2023 Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.