Beleggers gokken teveel op goudlokje JP Morgan AM adviseert een defensieve aandelenportefeuille. Beleggers laten zich volgens de Amerikaanse vermogensbeheerder teveel meeslepen door het droomscenario van stabiele economische groei en lage inflatie. 1 augustus 2023 13:00 • Door IEXProfs Redactie De rally gaat maar door. De S&P 500-index staat voor het jaar al op een winst van 20% en sinds september 28%. Bij de Nasdaq gaat het Ytd richting 40% en de Eurostoxx 600 staat op een plus van 10%. Hoe lang kan dat nog doorgaan bij een economische groei die niet echt denderend is? Dat vraagt JP Morgan AM zich af in zijn Outlook voor de tweede helft van 2023. Goudlokje De zakenbank is vooral argwanend over de exceptioneel goede stemming in de VS. Beleggers gaan vol voor het Goldilocks-scenario, waarbij de economie groeit zonder hoge inflatie. Dat droomscenario kan uitkomen, maar is absoluut niet zeker. JP Morgan is daarom voorzichtig met Amerikaanse aandelen. Met de economie kan het nog alle kanten op, zeker als bedacht wordt dat de inflatie nog verre van ideaal is, en de halfjaarcijfers tot nu toe mager zijn. Quality is king Aangezien de markt de rug toekeren ook geen optie is, adviseert JP Morgan een regionaal gespreide en defensieve portefeuille bestaande uit bedrijven met een sterke balans en betrouwbare dividenduitkeringen. Tech is duur Een van de grootste zorgen met betrekking tot de VS is dat een kleine groep aandelen - hoofdzakelijk tech - verantwoordelijk is voor het grootste deel van de koerswinsten. De laatste maand is het weliswaar iets minder geworden, maar de waarderingsverschillen zijn daardoor zo groot geworden dat ze nauwelijks nog te verantwoorden zijn, zegt JP Morgan “Wij zijn sceptisch over de verwachting dat techbedrijven hun prestatie van 2020 kunnen herhalen met een stabiele winstontwikkeling in een tijd waarin de winsten in veel andere sectoren onder druk staan. Dat geldt met name voor enkele van de meer economisch gevoelige delen van de technologiesector, zoals hardware.” Fair price voor Europese aandelen Europese beurzen hebben het dit jaar ook niet slecht gedaan. Toch is JP Morgan hier positiever, vooral vanwege de lage waarderingen. “Wij denken dat Europese aandelen bij een koerscorrectie minder kwetsbaar zijn dan de VS, door hun lage waarderingen en hoge dividendrendementen.” Aandelen uit emerging markets zijn altijd gevoelig voor economische recessies. Maar met een 30% discount tegenover westerse aandelen valt het dit keer misschien mee. Daar komt bij dat veel opkomende markten als eerste begonnen zijn met het verhogen van de rente, en ze zullen ook de eerste zijn die komen met renteverlagingen. Dat stemt JP Morgan al met al positief over EM-aandelen, zeker op de lange termijn. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.