Sterk momentum in Japan Inflatie is in de meeste landen een probleem. In Japan is het eerder hoopgevend. Een duurzame inflatie kan zorgen voor economische prikkels en een normalisatie van het monetaire beleid. T. Rowe Price is positief over de markten. 16 juni 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie De Japanse beurs is bezig aan een opmerkelijke rally. Een belegging in de Topix Total Return index heeft dit jaar al meer dan 20% opgeleverd. De beursgraadmeter staat op het hoogste niveau sinds 1990 – het jaar waarin alles mis begon te gaan. De rally is vergelijkbaar met die van de Nasdaq, alleen zijn de beurswaarderingen in Japan veel lager dan in de VS en de economische vooruitzichten worden beter. Voor T. Rowe Price alle reden om enthousiast te zijn over het land van de rijzende zon. Vreemde eend in de bijt Belangrijk om te weten, is dat de situatie in Japan een compleet andere is dan in de Eurozone of de VS. Waar deze regio’s te kampen hebben met een extreem hoge inflatie en centrale banken die dit bestrijden met steeds hogere rentetarieven, gaat het in Japan veel gematigder toe. De Bank of Japan hanteert bijvoorbeeld nog altijd een korte rente van onder 0%. De BoJ koopt ook nog massaal obligaties. Het doel is om lenen aantrekkelijk te maken voor bedrijven en huishoudens. Terwijl tegelijkertijd de lange rente niet te veel mag stijgen of dalen, omdat dit anders ten koste van de rendementen van pensioenfondsen en verzekeraars. Interventies Het is dus een beleid gedomineerd door interventies op de kapitaalmarkt. Het lijkt op de strategie die de ECB had, maar die moest dit beleid opgeven in 2022 vanwege de hoge inflatie. In Japan is de inflatie nog altijd vrij laag (3,4% in april), maar ook hier loopt hij op. Het gevolg is dat Japanners steeds meer geld verhuizen naar het buitenland omdat daar meer rente te verdienen valt, wat de BoJ op zijn beurt weer dwingt tot meer obligatieaankopen om de rente stabiel te houden. Nieuwe bankpresident T. Rowe Price denkt dat dit niet lang vol te houden is. De verwachting is dat de nieuwe BoJ-president Kazuo Ueda geleidelijk over zal gaan tot een “normalisatie” van beleid, met minder ingrepen in de obligatiemarkt. In het beste geval geeft dat de ondergewaardeerde yen een push en zorgen hogere rentestanden ervoor dat Japans geld terugvloeit naar de eigen kapitaalmarkt. Duurzame inflatie Veel zal afhangen van de inflatie. Voor de financiële markten zou het slecht zijn als de inflatie - zoals begin deze eeuw – terugvalt tot ver onder de 2%. In dat geval zal het normalisatieproces niet plaatsvinden. Een extreem lage inflatie duidt bovendien op een economie zonder enige dynamiek. Slecht voor de beurs dus. Het beste zou een looninflatie zijn van rond de 3%, genoeg om de kerninflatie omhoog te duwen, werknemers aan te zetten tot meer inzet en consumenten te prikkelen tot grotere uitgaven. De BoJ kan ondertussen rustig het beleid normaliseren. Sterke industrietakken Een inflatie van rond de 2% is belangrijk voor Japan omdat het de animal spirits prikkelt die gedurende jaren 90 tot en met begin deze eeuw ontbroken hebben. Wat Japan verder sterk maakt, is dat het beschikt over een aantal sterke industrieën zoals automatisering, robotica, elektrificatie van voertuigen en kunstmatige intelligentie. Het grootst risico is een recessie in de VS die de exportgeoriënteerde Japanse economie hard zou treffen. Maar volgens T. Rowe Price is een recessie in de VS op de beurs al grotendeels ingeprijsd. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.