Rentelasten overheden verdubbelen in 2025 De wereldwijde overheidsschulden zijn sinds de kredietcrisis met 117% gestegen . Dankzij de lage rente kon dat tegen lage kosten. Maar die tijden zijn voorbij. Janus Henderson verwacht daarom een verdubbeling van de rentelasten in 3 jaar tijd. Dat is overigens goed nieuws voor obligatiebeleggers. 8 mei 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Een enorme schuldenlast en een stijgende rente zullen de komende jaren leiden tot een explosieve groei van de rentelasten voor overheden. Voor de economie en belastingbetalers is dat een tegenslag. Voor beleggers opent het nieuwe perspectieven, schrijft Janus Henderson in een persbericht. De cijfers die de vermogensbeheerder opsomt in zijn jaarlijkse Sovereign Debt Index zijn schrikbarend. De wereldwijde overheidsschuld is tussen 2008 en 2022 meer dan verdubbeld (+117%) tot een recordniveau van 66,2 biljoen dollar. Dat was veel sneller dan de wereldeconomie die met slechts 56% steeg. Belastingbetaler Het afgelopen decennium was die schuldstijgingen nog niet zo’n ramp vanwege de lage rente, maar zoals iedereen weet, is die tijd voorlopig voorbij. Overheden moeten rekening houden met een verdubbeling van de rentelasten in de komende drie jaar. Belastingbetalers zullen gedwongen worden een deel van de rekening te betalen. De oplopende rentelasten zijn een bijna niet te stoppen proces. Vorig jaar stegen ze al met 20,9% (bij constante valuta) tot een recordbedrag van 1,38 biljoen dollar. Dat was de scherpste stijging sinds 1984. De effectieve rente op de totale schuld (oud en nieuw) bedroeg 2,2%. Van 2,2% naar 3,8% Janus Henderson verwacht dat - naarmate steeds meer oude obligatieleningen worden omgezet in nieuwe - dit in 2025 zal oplopen tot een effectief rendement van 3,8%, wat betekent dat overheden tegen die tijd 2,80 biljoen dollar aan rente moeten betalen. Dat komt ook door aanhoudende begrotingstekorten die de schuld extra doen stijgen. Janus Henderson gaat uit van een wereldwijde overheidsschuld van 77,2 biljoen dollar in 2025. Iemand moet de rekening betalen De stijging van overheidsschulden en rentelasten kan niet eindeloos doorgaan zonder consequenties. Overheden zullen moeten bijsturen in de vorm van bezuinigingen en/of hogere belastingen. Janus Henderson denkt dat vooral de Verenigde Staten op dit punt kwetsbaar zijn. De VS waren vorig jaar namelijk goed voor meer nieuwe leningen dan alle andere landen bij elkaar. Een extra pijnpunt voor de schatkist zijn de verliezen op obligaties in bezit van centrale banken. Ook die verliezen drukken op de begroting. Per saldo leiden lagere overheidsuitgaven en hogere belastingen tot een rem op de economische groei. Obligatiebelegger is spekkoper De keerzijde van de medaille is dat obligatiebeleggers garen spinnen bij de situatie. Zij zijn immers degene die de extra rente opstrijken. De yield op overheidsobligaties staat inmiddels op het hoogste niveau sinds 2007. Dat zorgde in 2022 voor veel pijn. Een stijgende rente levert immers dalende koersen op. Maar Janus Henderson verwacht dat dit proces de komende jaren in reverse gaat. Sterker, de vermogensbeheerder gaat uit van een hardere landing dan menigeen denkt, wat de rente omlaag drukt en de koersen omhoog. Lage schuld in Nederland In Nederland valt de schuldsituatie reuze mee. Wij zijn qua overheidsschulden een van de beste jongetjes uit de klas met een schuldquote van slechts 51% (536 miljard dollar) in 2022. De verwachting is dat de schuld in 2025 uitkomt op 583 miljard dollar. Dat is meer dan in 2022, maar aangezien de economie sneller groeit dan de schuld, daalt de schuldquote toch tot 48%. Ook de inflatie helpt mee de schuldenberg onder controle te houden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.