Vastgoed met toegevoegde waarde Pictet AM is positief over de Europees vastgoed. De prijzen zijn laag en het aanbod is beperkt. Dat zorgt voor stabiel hoge huren. De beste kansen zijn er voor oude panden die via herontwikkeling net zo energie-efficiënt worden als de modernste gebouwen. 31 oktober 2022 08:30 • Door IEXProfs Redactie "Dit is een goed moment om in vastgoed te stappen." Dat zegt Zsolt Kohalmi, hoofd onroerend goed bij Pictet Asset Management. Een van zijn belangrijkste argumenten is dat er momenteel grote kortingen worden gegeven als gebouwen van eigenaar wisselen. Dat biedt volgens hem mooie kansen voor actieve beleggers. Een tweede voordeel is de historisch lage correlatie met andere activaklassen. “Uit onze analyse blijkt dat directe vastgoedrendementen (huur- en serviceopbrengsten) in het verleden een vrij zwakke band hadden met staatsobligaties en nog minder met aandelen." Herontwikkeling De correlatie is volgens hem het kleinst als er het een en ander gedaan kan worden aan herontwikkeling. Pictet AM is zelf onder andere bezig met het opknappen van een paar oude kantoorpanden in Manchester. De Zwitserse vermogensbeheerder verwachtzo de huren en intrinsieke waarde te kunnen verhogen. Een goed besef van marktontwikkelingen is onontbeerlijk. Pictet speelt bijvoorbeeld in op de trend naar online-winkelen, de behoefte aan geneeskundige diensten en de energietransitie. Energiebesparingen Duurzaamheid is een thema dat nog lange tijd een rol zal spelen, denkt Kohalmi. Het heeft dit jaar nog een extra lading gekregen door de hoge energieprijzen. Kantoren en winkels die in zomer en winter minder gas en elektra verbruiken, kunnen enorme bedragen besparen. Dat is goed voor de portemonnee en het klimaat. “Nu de milieuregels steeds strenger worden en de maatschappij steeds klimaatbewuster, is dit thema belangrijker dan ooit.” Dat komt ook terug in de vraag naar kantoorruimte. Onderzoek van makelaar CBRE wijst uit dat groene certificering de afgelopen vijf jaar gemiddeld 21% hogere huren opleverden dan niet-gecertificeerde kantoren. Klein aanbod Over een recessie in Europa maakt Kohalmi zich weinig zorgen. Volgens hem is het aanbod in Europa sinds de kredietcrisis zo beperkt geweest dat er een tekort aan kwaliteitsgebouwen bestaat. "Dat komt door strenge stedenbouwkundige wetgeving en terughoudendheid van banken." "Over een recessie in Europa maakt Kohalmi zich weinig zorgen" De vraag is ondertussen helemaal niet zo slecht. Adviesbureau Deloitte schat dat de vraag naar woningen het afgelopen jaar zelfs recordhoogten heeft bereikt in Europa. “Met een vertragende economie verwachten we dat de bouwactiviteit verder zal afnemen, wat zal leiden tot een nog grotere kloof tussen vraag en aanbod in de meeste sectoren en meeste regio’s in Europa.” Bezettingsgraad Dat de risico's van een aanbodoverschot klein zijn, blijkt uit de hoge bezettingsgraden in met name Europa. In de VS zijn er steden waar die percentages veel lager liggen. Daar komt bij dat de VS sterk afhankelijk is van technologiebedrijven. Europa heeft een veel bredere economische basis, wat de vastgoedmarkt stabiler maakt. Zwak rendement dit jaar De waarheid gebiedt te zeggen dat de koersontwikkeling van zogenoemde REIT’s dit jaar niet al te best was in Europa. De iShares Stoxx Europe 600 Real Estate ETF heeft zo’n 40% van zijn waarde verloren (exclusief dividend). Het zijn niet alleen de winkelcentra die terrein verliezen dankzij de trend naar online. Woningfondsen hebben ook last van de stijgende rente en de heersende opinie dat de huizenmarkt zich richting een correctie beweegt. Vooral vastgoedfondsen met grote leningen worden met argusogen in de gaten gehouden door beleggers. Goed voorbeeld is Unibail-Rodamco dat de bedrijfscijfers de laatste tijd ziet verbeteren, maar tegelijk met een enorme schuldenlast zit. Volgens Kohalmi moeten beleggers zich echter niet al te veel blindstaren op de korte termijn. Waar het om draait is beleggen in panden die duurzaam zijn, goed bezet zijn en waar de huren in de pas lopen met inflatie. Dat levert vaste inkomsten op over vele jaren. Dat de prijzen nu laag zijn, is alleen maar een voordeel. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.