Ook een groot verkiezingsjaar voor het klimaat

Er zijn dit jaar de nodige verkiezingen in de wereld. Meer dan de helft van de wereldbevolking heeft al gestemd of gaat nog stemmen. Al die verkiezingen kunnen grote gevolgen hebben voor het klimaatbeleid, dus ook voor aandelen die hieraan gelinkt zijn. Dat schrijft Triodos IM in zijn nieuwste mid-year outlook.

Het meest voor de hand liggende voorbeeld is de VS, waar Biden de laatste vier jaar veel geld heeft uitgetrokken voor klimaatbeleid en klimaattechnologie, terwijl Trump meer een voorstander is van fossiele brandstoffen.

Maar de verkiezingen in opkomende markten en frontier markten - goed voor de helft van alle broeikasgassen - zijn net zo belangrijk. Denk aan landen als India, Indonesië, Mexico, Zuid-Afrika, Panama, El Salvador, Algerije en Ghana.

Gemengde verkiezingsresultaten

De resultaten tot nu toe zijn volgens Triodos gemixd. In Indonesië had de grootste oppositiepartij bijvoorbeeld ambitieuzere plannen dan de zittende regering van Joko Widodo. Maar, gezien de verkiezingsuitslag ziet het er naar uit dat het oude beleid zal worden voortgezet.

Voor India geldt min of meer hetzelfde met de herverkiezing van Narendra Modi. Maar in Mexico zou het best wel eens actiever kunnen worden met klimaatonderzoeker Claudia Sheinbaum als de nieuwe president. 

In Zuid-Afrika wordt het spannend. Ten eerste moet het ANC gaan samenwerken met oude rivalen, wat voor onzekerheid kan zorgen voor beleggers in groene energie. Bovendien is er in het land een elektriciteits- en watercrisis wat het lastig zal maken kolencentrales te sluiten.

Sterk economisch eerste halfjaar

Over de economische groei valt dit jaar niet veel te klagen in de emerging markets. Ze profiteren volgens Triodos van de internationale handel die ondanks alle geopolitieke struggles op een hoog niveau blijft.

India blijft bijvoorbeeld sterk presteren met een verwachte groei van 6,7% dit jaar. China kon het eerste kwartaal ook profiteren met een verrassend hoge groei van 5,3%. Hier waren ook de ondersteunende maatregelen voor de worstelende vastgoedmarkt van belang.

Verder was er financiële steun door het IMF voor onder andere Sri Lanka en Pakistan.

Inflatie daalt hard

De inflatie daalt hard in veel EM-landen. Dat betekent echter niet dat de economie automatisch kan worden ondersteund met lagere rentetarieven. Dat komt doordat opkomende markten vaak erg gevoelig zijn voor wat er in de VS gebeurt met de inflatie en rente.

Tot nu toe konden alleen landen met een sterke balans en veel internationale reserves de rente substantieel verlagen waaronder Chili, Columbia, Peru en Brazilië.

Landen die veel geld moeten lenen hebben uiteraard last van de hoge rente in de VS. Dat geldt het meeste voor landen als Ghana, Zambia en Sri Lanka die midden in onderhandelingen zitten over een herstructurering van de schuld.

Voor obligatiebeleggers heeft het ook een positief element: een hogere couponrente.