Dollar is en blijft de onbetwiste reservemunt Er zijn analisten die denken dat de rol van de dollar als reservevaluta gevaar loopt door het besluit Russische tegoeden te bevriezen. Maar volgens CIO Sonal Desai van Franklin Templeton Fixed Income is er geen alternatief voor de greenback. 28 maart 2022 08:00 • Door IEXProfs Redactie De hoge inflatie en de inval in Oekraïne laten ook op de valutamarkt hun sporen na. Het meest opvallend is het verval van de Japanse yen die in een half jaar gekelderd is van 109 yen per US-dollar naar 122. Maar ook de euro/dollarkoers is niet het toppunt van stabiliteit, met een daling van 1,22 euro per dollar naar 1,10. Per saldo is er een duidelijke trend in het voordeel van de dollar. Dat blijkt ook uit de dollar-index die in een jaar met 6% is gestegen. De dollar-index vergelijkt de Amerikaanse munt met een mandje valuta. De Fed Die stijging heeft veel te maken met de Federal Reserve die serieus werk maakt van het bestrijden van de inflatie. Dat betekent een minder ruim monetair beleid en een stijging van de rente. Dat werkt in het nadeel van de Japanse yen en de euro die nog niet gesteund worden door een dergelijk beleid. Het Fed-beleid zorgt er bovendien voor dat de rol gesterkt wordt van de dollar als reservevaluta. Toch zijn er de laatste tijd twijfels gerezen over de rol van reservemunt door de oorlog in Oekraïne en het besluit van de VS om de buitenlandse reserves van de Russische centrale bank te bevriezen. Sonal Desai “Er zijn analisten die denken dat de reservestatus van de dollar hierdoor geschaad wordt. Hun redenering is dat het dit keer Rusland is dat door deze sanctie getroffen wordt, maar wie zegt dat het de volgende keer niet een ander land is?", zegt CIO Sonal Desai van Franklin Templeton Fixed Income in een interview met Citywire. "Stel dat landen zich daar tegen willen beschermen, dan kunnen ze besluiten hun internationale reserves breder te spreiden, weg van de dollar in ruil voor andere reserves. Dat zou mogelijke concurrenten van de dollar kunnen sterken. De Chinese renminbi geldt als hoofdkandidaat.” Drie hoofdpijlers Desai gelooft zelf niet in deze argumentatie. Zij denkt dat de greenback deze test met gemak zal doorstaan omdat er domweg geen alternatieven zijn. De dollar heeft zijn status te danken aan een aantal pijlers waaronder: De VS is de grootste economie ter wereld Het heeft de sterkste instituties en een gezond macro-economisch beleid Er is een enorm liquide en transparante markt voor obligaties, aandelen en andere effecten gedenomineerd in dollars De wereldhandel vindt grotendeels plaats in dollars Convertibel Vooral de laatste twee punten zijn een belangrijke troef van de dollar in vergelijk met de renminbi. De Chinese munt is niet volledig convertibel. Er is met andere woorden geen vrij verkeer van kapitaal tussen China en de rest van de wereld. Dasai: “Het kan zijn dat er landen zijn die liever minder dollarreserves zouden willen hebben, maar er is geen alternatief.” Het feit dat de Chinese overheid de laatste jaren zijn grip op de kapitaalmarkt heeft versterkt in plaats van geliberaliseerd, onderstreept dat volgens haar alleen maar. Volgens Desai is er maar een ontwikkeling die de reservestatus van de dollar de komende jaren in gevaar kan brengen en dat is een onverantwoord macro-beleid van de Amerikaanse regering, bijvoorbeeld door extreem hoge schulden aan te gaan. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.