Jeremy Grantham: Beleggers zijn gek geworden Een recessie en snel oplopende koersen gaan niet samen. Beleggers zijn volgens Jeremy Grantham krankzinnig geworden. Binnen twee jaar zal de aandelenbubbel klappen, zo voorspelt de waardebelegger. 17 november 2020 15:10 • Door IEXProfs Redactie Beleggingsexpert Jeremy Grantham is er zeker van: De opgezweepte aandelenkoersen zijn irrationeel. Het is een kwestie van tijd voor de bubbel barst, zegt hij in een interview met nieuwszender CNBC. Het punt dat de co-oprichter van vermogensbeheerder GMO wil maken, is dat er een bepaalde balans moet zijn tussen de beurs en de economische realiteit, of tussen de aandelenkoers en de winst en omzet van een bedrijf. Lopen deze zaken te lang en te ver uit elkaar, dan ontstaat er een luchtbel, die vroeg of laat moet knappen. Baasje en hond De beursgoeroe André Kostolany (1906-1999) maakte ooit het vergelijk met een man die zijn hond uitlaat. Soms loopt de hond (beurs) voor zijn baasje (reële economie) uit, soms volgt hij op enige afstand. Maar hij blijft altijd aan de lijn. Het is in de geschiedenis nog nooit voorgekomen dat beurs en economie voor lange tijd van elkaar afbewegen en dat zal ook dit keer niet gebeuren, analyseert Grantham. Wanneer de luchtbel knapt, durft hij niet te zeggen. Het kan best nog een jaar duren, maar twee acht hij zeer onwaarschijnlijk. “The more spectacular the rise and the longer it goes, the more certainty one can have that you’re in the 'real McCoy' bubble” Vierde luchtbel in zijn carrière Grantham heeft een reputatie hoog te houden bij het voorspellen van luchtbellen. Dit is naar eigen zeggen de vierde echte luchtbel die hij meemaakt. Grantham is 82 jaar oud. Hij had het eerder bij het rechte eind in 1989 (Japan), 2000 (de dotcom-bubbel) en 2008 (de kredietcrisis). Grantham is meestal wel iets te vroeg met zijn jobstijdingen. Dit keer begon hij met waarschuwen voor een grote bubbel in juni. "Ik heb niet de illusie dat ik het knappen van de luchtbel precies kan timen," zegt hij daarover. Het feit dat de koersen de laatste tijd nog sneller lijken te stijgen, sterkt hem alleen maar in zijn mening. Het zijn volgens Grantham de typische trekken van een bubbelmarkt die aan zijn laatste stuiptrekkingen bezig is. Ook met een vaccin Niet alles aan de beursrally is volgens hem overigens onlogisch. Een deel van de oorzaak ligt bij het extreem ruime monetaire beleid van de Federal Reserve en andere centrale banken. Dat houdt de rally gaande. Als er een vaccin komt, zoals dat van Moderna of Pfizer, dat het coronavirus er helemaal onder krijgt, is dat nog geen reden om positiever te worden, zegt Grantham. Ook als de economie weer normaal draait, zijn aandelenkoersen in verschillende sectoren gewoon te hoog. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.