Lage olieprijs bedreigt Amerikaanse high-yieldmarkt Het aantal defaults van Amerikaanse oliebedrijven in de Amerikaanse high-yieldmarkt is verdubbeld. Belangrijkste reden is de lage olieprijs, zo concludeert Amundi. 8 november 2019 14:00 • Door IEXProfs Redactie De Franse assetmanager constateert in het rapport High Yield: deep diving needed due to a more uncertain outlook dat de schalierevolutie de productie van olie en aardgas in de VS weliswaar nieuw leven heeft ingeblazen, maar dat deze ontwikkeling negatief heeft uitgepakt voor financiers. Hoge investeringskosten en de snelle uitputting van de bronnen leiden tot lage opbrengsten voor beleggers in schaliebedrijven. Zelfs de kortstondige piek in de olieprijs, onder andere als gevolg van de drone-aanval op Saudi Aramco, bracht obligatiebeleggers in de energiesector slechts kortstondig verlichting, merkt Amundi op. De oliesector heeft weer het stokje overgenomen van de retailsector als slechtst presterende sector binnen de Amerikaanse high yield-obligatiemarkt. Van de 64 wereldwijde defaults in de eerste negen maanden van 2019, vonden er maar liefst negentien (30% van totaal) plaats in de energiesector, tegenover 19% in dezelfde periode vorig jaar. Het aantal defaults in de retailsector halveerde juist. Belangrijkste reden van de zwakke gang van zaken in de Amerikaanse oliemarkt is - wat anders - de daling van de olieprijs van 77 dollar per vat in oktober 2018 naar 42 dollar in december 2018. Inmiddels wordt er voor een vat WTI 56 dollar betaald. De gemiddelde defaultrate binnen het Amerikaanse high yield-obligatiesegment ligt inmiddels op 3%. In de energiesector is het percentage wanbetalingen bijna 2,5 keer zo hoog en ligt op 8%. Energie-obligaties worden verhandeld met een renteopslag van 750 basispunten, dus veel rek is er niet meer. Amundi verwacht niet dat de olie- en gasprijzen op korte termijn structureel gaan stijgen, hetgeen impliceert dat de spreads en distressed-ratio’s in 2020 hoog zullen blijven. Het risico op een spill-over is laag. Een manier om de blootstelling aan energierisico's te verminderen, is volgens Amundi door meer schuld te kopen van energiebedrijven die gespecialiseerd zijn in de verwerking, opslag, transport en marketing van olie en gas. Hun inkomsten worden meestal op basis van volumes berekend in plaats van op heersende olie- en gasprijzen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.